Анализ финансового состояния предприятия 64

Анализ финансового состояния предприятия 64 СОДЕРЖАНИЕ Глава 1: Задачи и методы анализа финансового состояния 1. 2 Принципы организации финансового анализа………………………….. 5 1. 3 Цели и методы финансового анализа…………………………………….. 6 анализа финансового состояния предприятия……………………………….. 8 Глава 2: Методика анализа финансового состояния 2. 2 Система показателей финансового состояния предприятия и методы их определения ………………………………………………………………............ 13 2. 2. 3 Оценка финансовой устойчивости……………………………………….. 17 2. 2. 4 Анализ коэффициентов финансовых результатов………………………. 19 Глава 3: Анализ финансового состояния общества с ограниченной ответственностью "Армавиа" 3. 1 Предварительный анализ финансового состояния ООО “Армавиа”….. 23 3. 2 Оценка платежеспособности ООО “Армавиа”……………………………24 3. 3 Оценка кредитоспособности ООО “Армавиа”……………………………25 3. 4 Оценка финансовой устойчивости ООО “Армавиа”………………………. 26 3. 5 Анализ коэффициентов финансовых результатов ООО “Армавиа”………27 Заключение……………………………………………………………………….. 30 Список используемой литературы………………………………………………31 Приложения В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств. Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. Тема "Анализ финансового состояния предприятия" очень актуальна на сегодняшний день. Многие предприятия в нашей стране находятся на грани банкротства, причиной этого мог явиться несвоевременный или неправильный анализ деятельности предприятия. Поэтому необходимо проводить тщательный анализ финансового состояния предприятия в целом. Цель данной курсовой работы: исследовать финансовое состояние предприятия, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами. Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью "Армавиа". Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности. 1. 1 Анализ финансового состояния предприятия: роль и значение Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа. Характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов: труда, земли, капитала, предпринимательства. Финансовое состояние проявляется в платежеспособности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вовремя вносить платежи в бюджет. и повышения платежеспособности. Цель анализа финансового состояния определяет ее задачи, которыми являются[1] : - оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения; - оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения; Основными источниками информации для анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются: - нормативная информация; - плановая информация (бизнес-план); - отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая), квартальная отчетность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность, производимая по специальным указаниям), обязательная статистическая отчетность); - прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация). В составе годового бухгалтерского отчета предприятия имеются следующие формы, представляющие информацию для анализа финансового состояния[2] : - форма № 1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков необоротных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассивы. Эта информация представляется «на начала года» и «на конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности: - форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; - форма № 3 «Отчет о движении капитала»; - форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»; «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния. 1. 2 Принципы организации финансового анализа Принципами финансового анализа являются непрерывность наблюдения за состоянием и развитием финансовых процессов, преемственность, объективность, научность, динамичность, комплексность, системность, практическая значимость, существенность, надежность, согласованность и взаимоувязка данных форм бухгалтерской отчетности, ясность в интерпретации результатов финансового анализа, обоснованность и оперативность в принятии управленческих решений. Для проведения финансового анализа применяется широкий спектр его видов, методов и приемов: структурный, структурно-динамический, трендовый (перспективный), межхозяйственный анализ; коэффициентный анализ; факторный анализ с использованием методов цепных подстановок, интегрального, корреляционного и регрессионного анализа, а также такие распространенные приемы, как абсолютное сравнение достигнутых уровней, детализация показателей на его сопоставляющие, группировка, дисконтирование и др. бухгалтерской отчетности и пояснительных записок к ней. Для такой модели финансового анализа широко используется структурный, структурно-динамический и коэффициентный анализ. Предикативные модели, как правило, прогностического характера. Их используют для построения прогнозных оценок текущего и перспективного характера о прибылях и доходах, платежеспособности, финансовой устойчивости. Содержание финансового анализа во многом определяется тем, кто является пользователем информации, и какова сфера его экономических интересов в оценке различных сторон и аспектов финансовой деятельности коммерческий организации[3] . 1. 3 Цели и методы финансового анализа Качество принимаемых управленческих решений на уровне хозяйствующего субъекта зависит от качества их аналитического обоснования. Получение небольшого числа ключевых информативных показателей, дающих объективную оценку финансового состояния предприятия, является основной целью финансового анализа. В ходе финансового анализа выявляются изменения в составе имущества хозяйствующего субъекта и в источниках его формирования, в финансовых результатах деятельности (его прибылей и убытков), в расчетах с дебиторами и кредиторами. Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности. Одним из важнейших приемов является чтение финансовой отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в отчетности. Однако данная информация, несмотря на ее значимость для принятия управленческих решений, не достаточна, так как не позволяет оценить динамику основных показателей, место хозяйствующего субъекта среди аналогичных предприятий, что актуально в условиях конкурентной борьбы. Это достигается с помощью: - составления сравнительных таблиц, выявления абсолютного и относительного отклонения; - исчисления показателей за ряд лет в процентах к итоговому показателю (к итогу баланса); - исчисления относительных отклонений в процентах по отношению к базисному году. состояния. Они подразделяются на коэффициенты распределения и координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда необходимо определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Данные коэффициенты используются в основном в предварительном анализе. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значения по периодам. В качестве базисных величин могут использоваться показатели базисного периода данного хозяйствующего субъекта. Специальные финансовые коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между статьями отчетности, называются финансово-оперативными показателями. Они позволяют реально оценить положение данного хозяйствующего субъекта. Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния важную роль играют абсолютные показатели, которые рассчитываются на основе отчетности (чистые активы — реальный собственный капитал, собственные оборотные средства, показатели оборачиваемости запасов собственными оборотными средствами). С помощью данных показателей формулируются критерии, позволяющие оценить качество финансового состояния. Практика финансового анализа позволяет выявить основные методы чтения финансовой отчетности. Горизонтальный (временный) анализ позволяет осуществить сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Трендовый анализ позволяет осуществить сравнение позиции с рядом предшествующих периодов и определить тренд, т. е. основную тенденцию динамики показателей, исключающей случайные влияния и индивидуальные особенности отдельных периодов. С помощью тренда определяется возможное значение показателей в будущем. Анализ относительных показателей (коэффициентов) позволяет осуществить расчет отношений данных отчетности, определить взаимосвязи показателей. Факторный анализ позволяет определить влияние отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью различных приемов исследования. Сравнительный (пространственный) анализ может осуществляться как внутри предприятия (сравнение внутрихозяйственное по отдельным показателям хозяйствующего субъекта), так и вне, т. е. сравнение показателей данного хозяйствующего субъекта с показателями конкурирующих субъектов хозяйствования, со средними общеэкономическими данными. Финансово-экономический анализ может осуществляться разными методами. К количественным методам относят статистические (наблюдение, сравнение, абсолютные и относительные величины, средние величины, сводка, группировка, ряды динамики, индексы и т. д.), экономико-математические (методы математического программирования, экономико-математического моделирования и факторного анализа, исследование операции и т. д.). Каждый из экономико-математических методов делится на отдельные приемы, способы, используемые в аналитической работе[4] . 1. 4 Задачи, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи: 1. На основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия. состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов. 3. Разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия. Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения: · структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования; · эффективности и интенсивности использования капитала; · платежеспособности и кредитоспособности предприятия; Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить: · с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; · с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; · с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия. Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности: · множество субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия; · разнообразие целей и интересов субъектов анализа; · наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности; · ориентация анализа только на внешнюю отчетность; · ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности; · максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия. Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа: · вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей; · трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов; · анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей; · сравнительный анализ, который делится на: внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений; межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми; факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель[5] . 2. 1 Общий анализ финансового состояния 1. Общий анализ. 2. Анализ финансовой устойчивости. 3. Анализ ликвидности баланса. 5. Анализ коэффициентов финансовых результатов. В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами. Производственно-коммерческая деятельность обеспечивает своевременный выпуск и реализацию продукции, и, соответственно, своевременное поступление денежных средств. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения, обеспечения сохранности имущества предприятия, контроль за их правильным размещением и эффективностью использования. - оценка динамики состава и структуры активов, изучение их состояния и движения; - определение эффективности использования оборотных средств. Результатом общего анализа является предварительная оценка финансового состояния предприятия, исключающая итоги анализа: служить одной из причин неплатежеспособности предприятия; · структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных активов (необоснованное превышение приводит к затовариванию, а недостача – к невозможности нормального функционирования производства). Определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах и краткосрочных финансовых вложений; · структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства в силу своего преимущества использования для формирования основного фонда, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – больше 50% - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный вес в пассивах; · структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры активов); · структуры финансовых расчетов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли (выявление и измерения действия различных факторов). Для проведения общего анализа рассчитываются: 1. Удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия; 2. Изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса; 3. Изменения в удельных весах (разница в удельных весах на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия; 4. Темп прироста показателей баланса рассматриваемый период; 5. Удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты за анализируемый период. При проведении общего анализа финансового состояния предприятия в условиях инфляции и частых переоценках основных фондов основное внимание целесообразно уделять относительным величинам. 2. 2 Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей: · платежеспособности; · кредитоспособности; 2. 2. 1 Оценка платежеспособности Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями: Кла =ДС/КП, (1) где ДС – денежные средства и их эквиваленты; КП - краткосрочные пассивы Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов: Клп =(ДС+ДБ) / КП, (2) где ДБ – дебиторская задолженность. Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства: Кло = IIА / КП, (3) где IIА – итог второго раздела баланса. Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1. средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности: К =З / КП, (4) где Клтм. ц – З – запасы Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы: · характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т. д.; · приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот; · состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности; · состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов[6] . 2. 2. 2 Оценка кредитоспособности но и уплатить проценты за него. Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы. Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются: 1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам: К1 = Nр / Aчт, (5) где Ачт – N р – объем реализации Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникнуть и просроченная дебиторская задолженность. Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах. 2. Отношение объема реализации к собственному капиталу: К2 = Nр где СК – собственный капитал. Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны. источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж. К3 =Дк / СК, (7) где Дк – краткосрочная задолженность. Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов. 4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации: К4 =ДЗ / Nр, (8) где ДЗ – дебиторская задолженность. Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т. д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги. 5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия: К5 =Ал / Дк, (9) где Ал – ликвидные активы. Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности. В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности. Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность. На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняются состав кредиторов и договорные условия расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по трем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской. и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств[7] . В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов. 1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс : Ккс =СК / ВБ, (10) где СК – собственный капитал; ВБ Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансов устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп : Ккп =ЗК / ВБ, (11) где ЗК – заемный капитал. Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп = 1. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс: Кс = ЗК / СК. (12) Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Коэффициент маневренности собственных средств Км: Км = СОС / СК, (13) где СОС – собственные оборотные средства. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов. СОС = СК + ДП – ВА = ( III + IV – I). (14) св : Ксв = ДП / ВА, (15) где ДП – долгосрочные пассивы; ВА – необоротные активы. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других необоротных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников. 5. Коэффициент устойчивого финансирования Куф : Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА), (16) где (СК + ДП) – перманентный капитал; – сумма внеоборотных и текущих активов. источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия[8] . 2. 2. 4 Анализ коэффициентов финансовых результатов Рентабельность предприятия показывает долю прибыли, заложенную в выручке от реализации продукции. Чем в структуре реализованной продукции больше доля наиболее рентабельных видов продукции, тем выше выручка и, соответственно, прибыль предприятия. Таб. 1. Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия Наименование коэффициента Расчетная формула Влияние изменений коэффициента на финансовое положение предприятия. 1 2 3 Коэффициент: Пр/В Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия. Пр/ВБ Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Уменьшение свидетельствует о падении спроса и перенакоплении активов. 3. Рентабельности внеоборотных активов Пр/А1 Отражает эффективность использования внеоборотных активов 4. Рентабельности собственного капитала Пр/П4 Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия. 5. Рентабельности перманентного капитала Пр/(П3 +П4 ) Отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия, собственного и заемного. В/ВБ 7. Оборачиваемости мобильных средств В/А2 8. Оборачиваемости материальных оборотных средств В/З В/ГП В/ДЗ Показывает расширение (увеличение коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. 11. Среднего срока оборота дебиторской задолженности N×ДЗ/В Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Уменьшение коэффициента оценивается положительно. В/КЗ 13. Среднего срока оборота кредитор-ской задолжен-ности, дни N×КЗ/В активов В/А1 Характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величину продаж, приходящихся на единицу стоимости средств 15. Оборачиваемости собственного капитала В/П4 Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает уменьшение уровня продажи. Существенное снижение – тенденцию к бездействию части собственных средств. Условные обозначения: Пр – прибыль (тыс. руб.); В – выручка от реализации (тыс. руб.); ВБ – валюта баланса (тыс. руб.); А1 - итог раздела актива баланса (тыс. руб.); А2 – итог раздела пассива баланса (тыс. руб.); П3 – итог раздела 3 раздела баланса (тыс. руб.); П4 – итог раздела 4 раздела баланса (тыс. руб.); З – запасы (тыс. руб.); ГП – готовая продукция (тыс. руб.); КЗ – кредиторская задолженность (тыс. руб.); N – количество дней в анализируемом периоде (дн.). Глава 3: Анализ финансового состояния общества с ограниченной ответственностью «Армавия» 3. 1 Предварительный анализ финансового состояния На стадии предварительного анализа финансового состояния (экспресс-анализа) формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источни­ках, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Источником данных для его проведения служат бухгалтерский баланс, «Отчёт о прибылях и убытках». Смысл экспресс-анализа заключается в быстром получении наглядной картины, позволяющей оценить нынешнее состояние и перспективы финансового положения предприятия. Он позволяет проанализировать структуру ресурсов, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Для экспресс-анализа отбирается небольшое количество наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянно отслеживается их динамика. Исходя из данных приложения 1 и приложения 2, в отчетном периоде можно отметить следующие положительные тенденции: · отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса; · сумма дебиторской задолженности меньше кредиторской; · отсутствие в балансе «больных» статей (убытки, суммы невыплаченных штрафов за нарушение договоров); · материальные оборотные средства не превышают величину источников их финансирования. Чтение баланса ведётся с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия. 3. 2 Оценка платежеспособности Как было сказано выше, оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. По данным приложения 2 посчитаем коэффициент ликвидности для ООО «Армавиа»: К = ДС/КП = 257,045 / 7,772,245 = 0. 03 Кла на конец периода = ДС/КП = 150,697 / 6,758,658 = 0. 02 Т. к принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08, то можем сказать, что в начале периода коэффициент абсолютной ликвидности находится в норме, а в конце периода не достигает ее. Клп на начало периода = (ДС+ДБ) / КП = (257,045 + 3,019,751)/ 7,772,245 = 0. 42 Клп на конец периода = (ДС+ДБ) / КП = (150,697 + 2,852,485)/ 6,758,658 = 0. 44 Т. к нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7, то здесь, как мы видим, и в начале и в конце периода этот коэффициент не достигает нормы. Посчитаем общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) для ООО «Армавиа»: Кло на начало периода = IIА / КП = 9,285,208/ 7,772,245 = 1. 19 Кло на конец периода = IIА / КП = 9,130,258/ 6,758,658 = 1. 35 Т. к принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1, то в нашем случае данный коэффициент не находиться в пределах нормы, но и не ниже 1. Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств. Теперь посчитаем коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей ООО«Армавиа»: Клтм. ц на начало периода = З / КП = 150,595/ 7,772,245 = 0. 01 Клтм. ц на конец периода = З / КП = 435,472/ 6,758,658 = 0. 06 3. 3 Оценка кредитоспособности Кака отмечалось, кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность – это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него. Посчитаем основные показатели для оценки кредитоспособности ООО “Армавиа”: 1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам: К1 на начало периода = Nр / Aчт = (45,421,718+109,143) / 3,796,977 = 11. 9 К1 на конец периода = Nр / Aчт = (53,570,404+225,268) / 3,712,020 = 14. 4 К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникнуть и просроченная дебиторская задолженность. Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах. К = Nр / СК = (45,421,718+109,143) / 513,227 = 88. 7 К2на конец периода = Nр / СК = (53,570,404+225,268) / 1,654,651 = 32. 5 Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. К3 на начало периода = Дк / СК = 7,772,245 / 513,227 = 15. 14 К = Дк / СК = 6,758,658 / 1,654,651 = 4. 08 Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. К4 на начало периода =ДЗ / Nр = 3,019,751 / (45,421,718+109,143) = 0. 06 К4 на конец периода =ДЗ / Nр = 2,852,485 / (53,570,404+225,268) = 0. 05 Этот показатель, как отмечалось выше, дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги. 1. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия: К5на начало периода К5на конец периода Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности. 3. 4 Оценка финансовой устойчивости В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов. Т. о оценим финансовую устойчивость ООО “Армавиа”: 1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс : К = СК / ВБ = 513,227/ 9,285,208 = 0. 05 Ккс на конец периода = СК / ВБ = 1,654,651/ 9,130,258 = 0. 18 Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансов устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп : Ккп на начало периода Ккп на конец периода Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс: К Кс на конец периода = ЗК / СК = 716,949 / 1,654,651 = 0. 43 Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый драм собственных средств, вложенных в активы предприятия. Коэффициент маневренности собственных средств Км: К = СОС / СК = -3,975,268/ 513,227 = -7. 74 Км на конец периода Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов. СОСна начало периода = СК + ДП – ВА = 513,227 + 999,736 – 5,488,231 = -3,975,268 СОСна конец периода = СК + ДП – ВА = 1,654,651 + 716,949 – 5,418,238 = -3,046,638 Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв : Ксв на начало периода Ксв на конец периода = ДП / ВА = 716,949 / 3,130,258 = 0. 22 Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других необоротных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников. 9. Коэффициент устойчивого финансирования Куф : Куф на начало периода = (СК + ДП) / (ВА + ТА) = (513,227 + 999,736) / (5,488,231 + 3,796,977) = 0. 16 Куф на начало периода = (СК + ДП) / (ВА + ТА) = (1,654,651 + 716,949) / (5,418,238 + 3712020) = 0. 25 Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости необоротных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. 3. 5 Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности ООО “Армавиа”. 1. Рентабельность продаж на начало периода = Пр/В = 737,421 / 45,530,861 = 0. 01 Рентабельность продаж на конец периода = Пр/В Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на 1 драм реализованной продукции. Увеличениее свидетельствует о повышении спроса на услуги предприятия. 2. Рентабельность всего капитала предприятия = Пр/ВБ = 737,421 / 9,285,208 = 0. 07 на конец периода = Пр/ВБ = 1,141,424/9,130,258 = 0. 12 Этот коэффициент показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Увеличение свидетельствует о повышении спроса и перенакоплении активов. 3. Рентабельность внеоборотных активовна начало периода = Пр/А1 = 737,421 / 5,488,231 = 0. 13 на конец периода = Пр/А1 = 1,141,424/ 5,418,238 = 0. 21 = Пр/П4 = 737,421 / 8,771,981 = 0. 08 на конец периода 4 = 1,141,424/ 7,475,607 = 0. 15 Этот коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия. 5. Рентабельность перманентного капиталана начало периода = Пр/(П3 +П4 ) = 737,421/(999,736 + 8,771,981) = = 0. 07 Рентабельность перманентного капитала = Пр/(П3 +П4 ) = 1,141,424/(716,949 + 7,475,607) = = 0. 13 Данный коэффициент отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия, собственного и заемного. 6. Общая оборачиваемость капиталана начало периода = В/ВБ = 45,530,861 / 9,285,208 = 4. 90 = В/ВБ = 53,795,672 / 9,130,258 = 5. 89 Данный коэффициент отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств или инфляционный рост цен. = В/А2 = В/А2 = 53,795,672 / 716,949 = 75. 03 Этот коэффициент показывает скорость оборота мобильных средств. Рост оценивается положительно. 8. Оборачиваемость материальных оборотных средствна начало периода = В/З = 45,530,861 / 150,595 = 302. 3 на конецпериода = В/З = 53,795,672 / 435,472 = 123. 5 Данный коэффициент отражает число оборотов, запасов и затрат предприятия, уменьшение свидетельствует об относительном увеличении запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию. 9. Оборачиваемость готовой продукциина начало периода = В/ГП = 45,530,861 / 45,421,718 = 1. 002 Оборачиваемость готовой продукциина конец периода = В/ГП Данный коэффициент показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение на затоваривание. 10. Оборачиваемость дебиторской задолженностина начало периода = В/ДЗ = 45,530,861 / 3,019,751 = 15. 07 Оборачиваемость дебиторской задолженностина конец периода = В/ДЗ = 53,795,672 / 2,852,485 = 18. 85 Этот коэффициент показывает расширение (увеличение коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. 11. Средний срок оборота дебиторской задолженности = N×ДЗ/В = = 365*3,019,751 / 45,530,861 = 24. 2 на конец периода = N×ДЗ/В = = 365*2,852,485 / 53,795,672 = 19. 3 Данный коэффициент характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Уменьшение коэффициента оценивается положительно. 12. Оборачиваемость кредиторской задолженностина начало периода = В/КЗ = 45,530,861 / 4,859,461 = = 9. 3 на конец периода = В/КЗ = 53,795,672 / 4,552,593 = = 11. 8 Этот коэффициент показывает расширение или уменьшение коммерческого, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия; снижение – рост покупок в кредит. 13. Средний срок оборота кредиторской задолженности, днина начало периода = N×КЗ/В = 365*4,859,461 / 45,530,861 = 38. 9 Средний срок оборота кредиторской задолженности, днина конец периода = N×КЗ/В = 365*4,552,593 / 53,795,672 = 30. 8 14. Фондоотдача внеоборотных активовна начало периода = В/А1 Фондоотдача внеоборотных активовна начало периода = В/А1 = 53,795,672 / 5,418,238 = 9. 9 Данный коэффициент характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величину продаж, приходящихся на единицу стоимости средств. 15. Оборачиваемость собственного капитала = В/П4 = 45,530,861 / 7,772,245 = 5. 8 Оборачиваемость собственного капиталана начало периода = В/П4 Этот коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает уменьшение уровня продажи. Существенное снижение – тенденцию к бездействию части собственных средств. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Экономика Армении развивается по законам рынка. Рынок - это сфера проявления экономических отношений между производителями и потребителями товаров и услуг. Каждый из них имеет свои интересы. Индикатором конкурентоспособности хозяйствующего субъекта на рынке являются его финансы. Поэтому устойчивое финансовое состояние хозоргана является залогом его жизнедеятельности в условиях рыночной экономики. Финансовый анализ представляет собой метод оценки прошлого и будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. в условиях рынка в главный метод оценки всей экономики. В данной работе были рассмотрены основные цели и методы анализа финансового состояния предприятия. На основе теоретического материала был проведен анализ финансового состояния условного предприятия – ООО “Армавия” - по основным направлениям исследования, принятым и используемым в Армянской и международной практике, на основании данных годовой финансовой отчетности предприятия. По итогам исследований были сделаны практические выводы о работе хозяйствующего субъекта. (в первую очередь для него самого), так и для его деловых партнеров. Список использованных источников o Положение по бухгалтерскому учету Бухгалтерская отчетность организации (ПБУ 4/96), утв. Приказом Министерства финансов РФ от 08. 02 96. N10 o Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1994. o Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика,1996. o Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 1996. o Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1994.. o Финансовый анализ деятельности фирмы. Москва Ист-сервис 1995 o Н. П. Любшин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия - ЮНИТИ М: 1999 o Газета “Деловой экспресс” o http://revolution o http://www.ref.by o http://www.bk-arkadia.ru o http://www.globalteka.ru o http://www.poluchi5.ru Приложение 1. Отчет о финансовых ресультатов ООО «Армавия» 2007-2008гг 2008г. Тыс. драм 2007г. Тыс. драм Доход от авиаперевозок 53,570,404 45,421,718 Прочие доходы 225,268 109,143 Всего доходы 53,795,672 45,530,861 Текущие расходы Расход на топливо (17,058,199) (11,348,805) (14,925,690) (13,900,686) Аренда аэропорта (7,960,527) Коммиссионные расходы (3,152,499) (1,903,213) Расходы на ремонт и эксплуатацию (1,997,887) Страховые расходы (1,143,851) (1,072,885) Износ и амортизация 662,823) Коммуникационные и канцелярские расходы (617,098) (555,614) Убытки и штрафы (556,530) (67,668) Расходы на командировки (553,947) (480,379) (279,722) (186,395) (1,396,034) (1,815,558) Общие текущие расходы (44,236,185) 1,356,021 Финансовая прибыль 622,345 610,951 Финансовые расходы (364,883) Прибыль до налога 1,613,483 1,264,213 Издержки подоходного налога (472,059) (526,792) Прибыль на год 737,421 Приложение 2. Бухгалтерский баланс ООО «Армавия» 2007-2008гг Активы 2008г Тыс. драм 2007г Тыс. драм Нетекущие активы Основные средства 841,376 Нематериальные активы 2,518,556 3,018,255 Арендная предоплата 365,055 336,685 Оплата по аренде самолета 1,163,139 Отложенные налоговые активы 6,095 - Всего нетекущих активов 5,418,238 5,488,231 Текущие активы Запасы 150,595 Ожидаемый подоходный налог 95,471 252,834 Предоплата по расходам на аренду 125,345 116,714 Дебиторская задолженность 2,852,485 3,019,751 Прочие активы 52,550 38 257,045 Всего текущих активов 3,796,977 Всего активов 9,130,258 9,285,208 Собственный капитал и обязательства Собственный капитал Акционерный капитал 1,893,166 1,893,166 Накопленный (238,515) 1,654,651 513,227 Нетекущие обязательства 716,949 828,859 Отложенные налоговые обязательства - 170,877 Всего нетекущих обязательств 716,949 Текущие обязательства Ссуды и займы 1,156,115 Доход будущего периода 743,220 806,743 Кредиторская задолжность 4,552,593 4,859,461 Нематериальные активы по продажной стоимости 306,730 304,220 Всего текущих обязательств 6,758,658 7,772,245 Всего обязательств 9,130,258 9,285,208 [2] Ефимова О. В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996. [4] Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия. Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика. 1999. - 160 с.: ил. [5] Шеремет А. Д., Сайфуллин Р. С. Методика финансового анализа. [6] Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1999-120 с. [7] Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1999-120 с. [8] Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1999-120 с.