Анализ финансово экономического состояния предприятия

Анализ финансово экономического состояния предприятия 2. Анализ производства и объема продаж 3. Анализ затрат и себестоимости продукции 6. Комплексная оценка деятельности организации Список литературы 1. Анализ ресурсного потенциала организации Таблица 1. Анализ степени влияния на объем продаж отдельных факторов с использованием трудовых ресурсов № п/п Прошлый год Отчетный год Динамика показателя, % Разница в процентах (+;-) Расчет влияния фактора Фактор, повлиявший на выявленное изменение 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Численность рабочих, (N), чел. 9750 11214 115% +15 1464 2 Число отработанных человеко-дней (Чд), дн. 2340000 2747430 117% +2 5. 00 3 Число отработанных человеко-часов (Чс), ч. 19188000 115% – 2 1447. 28 2. 00 4 8243819 114% – 1 число дней отработанных одним рабочим, а изменение составит: Изменение числа дней отработанных одним рабочим = 245 – 240 = 5 дней. Для показателя число отработанных человеко-часов – этим фактором будет показатель – продолжительность одной смены. Её изменение составит: Изменение продолжительности одной смены = 8,0 – 8,2 = – 0,2 ч. Таким образом, в среднем показатели, повлиявшие на объем продаж увеличились в отчетном году на 14 -17%, при этом наибольшее значение оказал показатель – численность рабочих. Таблица 2. Анализ степени влияния на объем продаж отдельных факторов, связанных с использованием материалов № п/п Показатель Отчетный год Изменение (+;-) 1 2 3 4 5 1 7236400 1007419 2 Стоимость материалов в себестоимости продаж, (Мз), тыс. руб. 4211700 4756160 544460 3 Коэффициент материалоотдачи (Мо) проданной продукции 1. 72 1. 73 0. 02 4 - - - ∆Мз), тыс. руб. - - б) изменения материалоотдачи проданной продукции (∆Мо), тыс. руб. - - 6295. 67 Коэффициент материалоотдачи проданной продукции = выручка / стоимость материалов в себестоимости продаж. Влияние на изменение объема продаж рассчитывается аналогично таблицы 1. Таким образом, на объем продаж наибольшее влияние оказало изменение стоимости материалов в себестоимости продаж. Заметно повышение в отчетном году по сравнению с прошлым отдельных факторов, связанных с использованием материалов. Таблица 3. Анализ степени влияния на объем продаж отдельных факторов, связанных с использованием основных средств № п/п Показатель Отчетный год 1 2 3 4 5 1 1007419 2 ∆Ос пр), тыс. руб. 1654880 1721459 66579 3 Количество дней в году, в течении которых активная часть производственных основных средств находилась в рабочем состоянии, (Рд), дн. 240 245 5 4 Коэффициент сменности работы оборудования (Ксм) 1. 30 1. 50 0. 2 5 Средняя продолжительность смены (Псм), ч. 8. 20 8. 00 -0. 2 6 Объем продаж, приходящийся на 1 тыс. руб. стоимости активной части основных средств за 1 машино-час работы оборудования (Вч), тыс. руб. 2. 22 2. 44 0. 22 7 Влияние на изменение объема продаж (∆V) следующих факторов: - - - ∆Ос пр), тыс. руб. - - б) изменения количества дней в году, в течении которых активная часть производственных основных средств находилась в рабочем состоянии, (∆Рд), дн. - - 1447. 28 ∆Ксм), тыс. руб. - - 9407. 32 г) изменения средней продолжительности смены (∆Псм), тыс. руб. - - 1809. 10 д) изменения объема продаж, приходящегося на 1 тыс. руб. стоимости активной части основных средств за 1 машино-час работы оборудования (∆Вч), тыс. руб. - - 6874. 58 Таким образом, наибольшее влияние на объем продаж оказало изменение коэффициента сменности, в связи с этим уменьшился машино – час работы оборудования, что повлияло на изменение объема продаж, приходящегося на 1 тыс. руб. активной части основных средств. № п/п Показатель Отчетный год Коэффициенты влияния на прирост выручки от продаж экстенсивности использования ресурса 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Численность рабочих, (N), чел. 9750 11214 1. 08 2 Среднегодовая стоимость активной части производственных фондов, тыс. руб. 1654880 1721459 4. 02 0. 29 28. 90 3 4211700 12. 93 0. 93 92. 86 7. 14 4 Выручка от продажи продукции, тыс. руб. 7236400 8243819 13. 92 - - - 5 Алгоритм расчета показателя, характеризующего комплексное использование ресурсов - - - 6 Показатели, характеризующие комплексное использование ресурсов - - - 0. 77 76. 54 23. 46 Таким образом, на 1% прироста выручки наибольший прирост у показателя численности рабочих, что было подтверждено в предыдущих расчетах. Коэффициент экстенсивности использования ресурсов превышает коэффициент интенсивности в 3,26 раз. № п/п Резерв увеличения объема продаж, выявленных в процессе анализа 1 2 3 4 1 Увеличение стоимости продаж за счет лучшего использования трудовых ресурсов 1464 1500 2 14255 16000 3 Увеличение стоимости продаж за счет лучшего использования основных производственных средств 22288 25000 4 Итого комплектный ресурс - 42500 Таким образом, комплектный резерв увеличения объема продаж за счет использования ресурсного потенциала составляет 42500 тыс. руб. При этом увеличение стоимости продаж за счет лучшего использования трудовых ресурсов планируется за счет увеличения численность рабочих, а увеличение стоимости продаж за счет лучшего использования материальных ресурсов – через сокращение затрат на производство изделий, т. е. издержек. Количество проданной продукции в отчетном году увеличилось в 1,2 раза, что в свою очередь повлияло на размет выручки и вызвало её увеличение в 1,14 раз. Динамика цен трех изделий неоднородна, происходит и снижение и увеличение. Сохранив цены прошлого года при изменении количества изделий предприятие получило бы больше выручки в 1,088 раз. № п/п тель Изделие В Итого Прош- Отчет ный год Прош- лый год ный год Прош-лый год Отчет- ный год Прош- лый год Отчет- ный год 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Количество, шт. 11500 11680 5880 5600 7000 11976 24380 29256 2 256 302. 3 305 357 - - 3 Выручка, тыс. руб. 2944000 3530864 1793400 2499000 3232203 7236400 8243819 4 Расчетный показатель выручки за отчетный год при структуре и ценах прошлого года, тыс. руб. - 2944000 - 1793400 - 2499000 - 7236400 5 - 2990080 - 1708000 - 4275432 - 8973512 № п/п Показатель Изделие А Изделие С Итого 1 2 3 4 5 6 7 8 1 12000 4500 4500 2500 6000 29500 2 Цена изделия на будущий период, тыс. руб. 320 310 750 590 980 - 3 Себестоимость единицы продукции, возможной у выпуску в следующем отчетном году, тыс. руб. 294 269 695 570 - - 4 Объем продаж исходя из спроса и возможности её выпуска, который может быть включен в бизнес – план, тыс. руб. 5 Себестоимость объема продаж, включено в бизнес – план, тыс. руб. 3528000 3127500 0 9291000 6 Прибыль от продаж на планируемый период, тыс. руб. 184500 247500 50000 0 794000 7 Коэффициент рентабельности изделия исходя из отношения прибыли к объему продаж 8. 13 7. 33 3. 39 0 - 8 1 2 1 1 - - Выделим 2 группы продукции в зависимости от уровня их рентабельности: Ниже 10% – группа №1. 10 – 25% – группа №2. Таким образом, в первую группу отнесены 3 изделия А, С и D. Ко второй группе относится изделие В. Чем выше рентабельность, тем выше прибыль предприятия, поэтому в следующем году в первую очередь необходимо выпускать изделие В, затем А и С. Низкая рентабельность изделия С свидетельствует о его недоработке, поэтому необходима корректировка расчетных показателей данного изделия. № п/п Показатель За отчетный год На планируемый период, обеспеченный спросом 1 2 3 4 1 Выручка от продаж, тыс. руб. 2 Переменные затраты, тыс. руб. 4426831 3 Постоянные затраты, тыс. руб. 2798775 4 Прибыль от продаж, тыс. руб. 906780 5 2809569 6 0. 39 0. 37 7 1. 04 0. 92 8 Запас финансовой прочности, тыс. руб. 47036. 60 9 Уровень запаса финансовой прочности в объеме продаж, тыс. руб. 65% 72% Таким образом, для данного предприятия сложившаяся ситуация безопасна, о чем говорит уровень запаса финансовой прочности в объеме продаж, находящийся на уровне 65% – в прошлом году и 75% – в отчетном году. 3. Анализ затрат и себестоимости продукции № п/п За отчетный год Изменение (+;-) % тыс. руб. % тыс. руб. % 1 4756160 113 4211700 100 544460 13 2 1540978 118 100 238053 18 3 Отчисления на социальные нужды 118 338758 100 61844 18 4 Амортизация 474025 95 497621 100 -5 5 Прочие затраты 165274 101 163572 100 1702 1 6 Итого 6514576 100 на социальные нужды (на 18%). Произошло снижение амортизации на 5%. На основе представленных данных можно говорить о динамике роста себестоимость продукции в отчетном году по сравнению с прошлым. Самое большое увеличение дало изделие С. Это связано с повышением в 1,7 раз количества единиц изделий. Для остальных видов изделий характерно довольно низкое увеличение или же небольшое снижение. По всем видам изделий, кроме изделия А заметно уменьшение цены. Так цена изделия В снизилась на 15%, а изделия с – на 32%. Себестоимость объема продаж отчетного года при себестоимости единицы продукции прошлого года для изделия А = 253,99*11680 = 2966603,2 тыс. руб. Себестоимость объема продаж отчетного года при себестоимости единицы продукции прошлого года для изделия В = 231,41*5600 = 1296896 тыс. руб. Себестоимость объема продаж отчетного года при себестоимости единицы продукции прошлого года для изделия С = 319*11976 = 3820344 тыс. руб. При условии данных расчетов себестоимость изделия С превысила себестоимость в отчетном году на 966942 тыс. руб. По остальным изделиям данный показатель ниже расчетных данных. Стоимость продаж отчетного года по ценам прошлого года изделия А = 11680*256 = 2990080 тыс. руб. Стоимость продаж отчетного года по ценам прошлого года изделия В = 5600*305 = 1708000 тыс. руб. Стоимость продаж отчетного года по ценам прошлого года изделия С = 11976*357 = 4275432 тыс. руб. Расчет влияния материала (X, Y, Z, W) = разница в процентах фактора (X, Y, Z, W) * прошлогоднюю стоимость всех материалов / 100 Расчет влияния материала (Z) = 0,12 * 4211700 /100 = 11371,59 тыс. руб. Исходя из приведенных расчетов, на стоимость основных видов используемых в производстве материалов наибольшее влияние оказывает использование материала Z. Аналогично происходит расчет по каждому влияющему фактору. - Среднегодовая численность рабочих; - Количество отработанных дней в году. Таблица 10. Состав, структура и динамика доходов и расходов № п/п Элемент затрат по обычным видам деятельности Прошлый год Сумма, тыс. руб. % к итогу 1 Выручка (нетто) 8243819 0. 9939 1007419 1. 0026 2 Проценты к получению 24890 27676 0. 0038 -2786 -0. 0028 3 Прочие доходы 25960 0. 0031 25824 136 0. 0001 4 Всего доходов 8294669 1 1 1004769 1 5 Себестоимость продукции 5409150 0. 6761 0. 6847 6 Коммерческие расходы 759877 0. 0950 0. 0962 85425 Управленческие расходы 0. 1460 0. 1481 129463 0. 1311 Проценты к уплате 0. 0356 165522 0. 0236 119513 Прочие расходы 378349 0. 0473 332924 0. 0475 45425 0. 0460 Всего расходов 8000423 1 1 987401 1 Превышение доходов над расходами 294246 276878 17368 Как видно из таблицы 10, наблюдается превышение доходов над расходами на 17368 тыс. руб. или на 6,27%. Это связано с увеличением доходов и расходов. Проценты к получению в отчетном году снизились на 11% по сравнению с прошлым годом. В таблице 11. приведены показатели, характеризующие взаимосвязь прибыли и рентабельности. Таблица 11. Показатели, характеризующие прибыль и рентабельность Показатель Прибыль P=N-S Z=S/N P(n)= Рентабельность активов по чистой прибыли (%) [Строка 190 формы №2 / (0,5 * (строка 300н г + 300к г) баланса)] * 100% [Строка 140 формы №2 / (0,5 * (строка 290н г + 290к г) баланса)] * 100% Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли (%) [Строка 190 формы №2 / (0,5 * (строка 290н г + 290к г) баланса)] * 100% Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения (%) (Строка 140 формы №2 / строка 010 формы №2) * 100% Рентабельность продаж по прибыли от продаж (%) Рентабельность расходов по обычным видам деятельности по прибыли от продаж (%) (Строка 050 формы №2 / сумма строк 020, 030, 040 формы №2) * 100% Рентабельность расходов по чистой прибыли (%) (Строка 190 формы №2 / сумма строк 020, 030, 040, 070, 100, 130, 150 формы №2) * 100% Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения (уточненный вариант) (%) [Строка 140 формы №2 / (0,5 * (сумма строк 490, 640 н. г. + сумма строк 490, 640 к. г.) баланса)] * 100% [Строка 140 формы №2 / (0,5 * (строка 490 н. г. + строка 490 к. г.) баланса)] * 100% Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (упрощенный вариант) (%) [Строка 190 формы №2 / (0,5 * (строка 490 н. г. + строка 490 к. г.) баланса)] * 100% [Строка 190 формы №2 / (0,5 * (сумма строк 490, 640 н. г. + сумма строк 490, 640 к. г.) баланса)] * 100% № п/п Отчетный год Изменение (+;-) 1 2 3 4 5 1 Валовая прибыль 2834669 399844 2 Прибыль от продаж 184956 3 Прибыль (убыток) по прочим операциям 0 4 Прибыль (убыток) до налогообложения 276878 294246 17368 5 Налог на прибыль 39960 38296 -1664 6 Чистая прибыль (убыток) 236918 255950 19032 7 Изменение чистой прибыли отчетного периода за счет: - - - а) изменения прибыли до налогообложения - - 27. 58 б) изменения суммы налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей - - 22. 71 налогообложения, хотя изменения суммы налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей также существенно влияет. Таблица 13. Анализ факторов, повлиявших на изменение прибыли от продаж № п/п Показатель Прошлый год Отчетный год при прошлогодних ценах и себестоимости Отчетный год 1 2 3 4 5 1 Выручка от продаж 8973512 2 Себестоимость проданных товаров 6514576 8082843 3 Коммерческие расходы 759877 4 Управленческие расходы 1038549 1168012 5 Прибыль от продаж 721824 890668. 8 906780 Как видно из таблицы 13., прибыль от продаж в отчетном при ценах и себестоимости прошлого года ниже, чем в отчетном году при существующих параметрах. Себестоимость в отчетном году возросла на 12,6%, а при ценах и себестоимости прошлого года возможный рост составил бы 24%. Аналогично увеличилась бы выручка от продаж. Коэффициент рентабельности производственной деятельности = Прибыль от продаж / Выручка Коэффициент эксплуатационных затрат = 1 – Коэффициент рентабельности производственной деятельности Таблица 14. Расчет коэффициентов производственной деятельности № п/п Отчетный год 1 Коэффициент рентабельности производственной деятельности 9% 10% 2 91% 90% Таблица 15. Анализ рентабельности производственной деятельности № п/п Прошлый год 1 2 3 4 5 1 7236400 1007419 2 Переменные расходы, тыс. руб. 5197725 770894 3 Маржинальная прибыль, тыс. руб. 2809569 4 0. 10 0. 09 0. 01 5 Влияние на изменение коэффициента рентабельности производственной деятельности следующих факторов: - - - - - б) изменения коэффициента рентабельности продаж, рассчитанной на основании маржинальной прибыли - - – 0. 0018 Таким образом, на изменение коэффициента рентабельности производственной деятельности в большей степени влияет изменение дохода от продаж, приходящегося на 1 рубль переменных расходов. Пояснительная записка: В качестве путей повышения рентабельности производственной деятельности можно выделить снижение затрат, приходящихся на 1 руб. продукции или увеличить рост производства. № п/п Отчетный год Прошлый год 1 2 3 4 5 1 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 294246 276878 17368 2 3269400 3146340 3 0. 0917 4 Влияние на изменение коэффициента рентабельности активов следующих факторов: - - - а) изменения выручки от продаж на 1 руб. доходов - - б) изменения доходов на 1 руб. активов - - 0. 0002 в) изменения прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж - - – 0. 0025 выручки от продаж на 0,0025. Таблица 17. Анализ рентабельности собственного капитала № п/п Показатели Отчетный год Прошлый год Изменение (+;-) 1 2 3 4 5 1 Чистая прибыль, тыс. руб. 255950 236918 19032 2 945791 833409 112382 3 0. 2877 0. 2663 0. 0214 4 Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала следующих факторов: - - - а) изменения финансового рычага - - 0. 0080 б) изменение коэффициента текущей ликвидности - - - - 0. 3009 г) изменения коэффициента рентабельности продаж - - 0. 0027 Наибольшее влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала оказывает изменение коэффициента оборачиваемости, при этом отрицательное значение имеет изменение коэффициента текущей ликвидности. Данные факторы действительно влияют на рентабельности собственного капитала, так они все взаимосвязаны и изменение одного фактора влечет за собой изменение другого. 5. Анализ финансового положения организации Таблица 18. Экономический эффект операционного и финансовых рычагов № п/п Показатель Алгоритм расчета Отчетный год Изменение (+;-) 1 Сумма строк 590, 690 баланса / строка 490 баланса 0. 62 0. 65 0. 03 2 1. 23 1. 23 0 Как видно из таблицы 18., изменения произошли в коэффициенте финансового рычага, а именно увеличение в отчетном году на 0,03. № п/п Алгоритм расчет Отчетный год Прошлый год Изменение (+;-) 1 Коэффициент общей ликвидности -0. 026 2 Коэффициент текущей ликвидности 1. 69 1. 73 -0. 04 3 260 / (610+620+630+660) 0. 0883 0. 0887 -0. 0003 4 Коэффициент срочной ликвидности -0. 0077 5 Коэффициент промежуточной ликвидности 1. 69 1. 73 Расчет коэффициентов ликвидности показывает, что коэффициент общей ликвидности соответствует установленным нормам и находится в диапазоне от 1,5 до 2. Также и коэффициент текущей ликвидности имеет нормативное значение, распложенное от 1 до 2. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно выше установленного норматива, а коэффициент срочной ликвидности наоборот ниже установленного значения. На конец отчетного периода произошло увеличение как дебиторской задолженности, так и кредиторской. При этом кредиторская задолженность более чем в 2 раза выше дебиторской. Около 80% дебиторской задолженности составляют расчеты с покупателями и заказчиками. Кредиторская задолженность на конец отчетного периода выросла за счет увеличения задолженность перед поставщиками и подрядчиками. 1) Общая сумма имущества предприятия выросла в 1,7 раза. В структуре активов наибольшими темпами выросли материально-производственные запасы (что обусловлено спецификой производства и необходимостью наличия постоянного запаса сырья и материалов для обеспечения непрерывности производственного процесса) Наиболее ликвидная часть активов дебиторская задолженность и денежные средства выросли в 2 раза. В структуре пассивов происходит увеличение доли собственного капитала предприятия в 1,7 раз. При этом в структуре собственного капитала предприятия непрерывно растет доля нераспределенной прибыли. Недостаток оборотных средств для расширенного производства предприятие пополняет за счет взятия кредитов, причем деловая репутация ООО «Агат» позволяет им брать кредиты со сроком погашения больше года. Основной положительный момент изменения структуры баланса – это увеличение собственных оборотных средств. 2) Анализ ликвидности показал, что в результате увеличения доли собственного оборотного капитала происходит улучшение всех показателей ликвидности и платежеспособности. Предприятие имеет в целом ликвидный баланс и платежеспособно по своим долгам, но денежных средств структуре активов недостаточно. 3) Анализ динамики показателей финансовой устойчивости позволил нам отнести ООО «Агат» к предприятию с устойчивым финансовым состоянием, сумма собственных оборотных средств предприятия достаточна для формирования необходимых для производственного процесса запасов и затрат без привлечения заемных средств. Таблица 20. Подготовка стандартизированных показателей для комплексной оценки результатов деятельности ООО № п/п Стандартизированный комплексный показатель ООО Наибольшее значение показателя «Алмаз» «Рубин» «Агат» 1 2 3 4 5 6 1 Коэффициент рентабельности продаж 0. 092 0. 094 0. 110 2 Коэффициент рентабельности активов 0. 046 0. 047 0. 086 0. 086 3 Коэффициент рентабельности собственного капитала 0. 063 0. 266 0. 063 4 Коэффициент рентабельности доходов 0. 027 0. 034 0. 034 5 Коэффициент рентабельности расходов 0. 024 0. 025 0. 032 6 0. 618 0. 618 № п/п ООО «Рубин» «Агат» 1 2 3 4 5 6 1 Коэффициент рентабельности продаж 1. 000 1. 8 2 Коэффициент рентабельности активов 0. 731 0. 739 1. 4 3 0. 968 2. 055 2. 0 4 Коэффициент рентабельности доходов 0. 891 1. 6 5 0. 886 1. 5 6 Коэффициент финансовой независимости 1. 000 0. 994 0. 990 1. 7 7 Итого 5. 356 7. 045 10. 000 8 53. 564 54. 353 70. 446 9 Ранжирование мест ООО 3 2 1 Проведенный анализ финансово-экономического состояния в динамике позволяет сделать ряд следующих выводов об основных положительных моментах развития предприятия и о его проблемах: 1) Анализ деловой активности показал, что темпы роста прибыли отстают от темпов роста выручки а активов. Динамика изменения относительных показателей деловой активности положительна. Производительность труда и фондоотдача растут, оборачиваемость активов не только соответствует рекомендуемым для предприятий значениям, но и значительно убыстряется. 2) Анализ затрат на производство и реализацию продукции показал, что последние выросли в результате увеличения товарного выпуска в 2 раза. Основным недостатком и фактором, определяющим недополучение прибылей предприятием и значительное снижение рентабельности деятельности явилось значительное увеличение доли материальных затрат в структуре себестоимости. Это повлекло увеличение себестоимости выпускаемой и реализуемой продукции. 3) Анализ прибыли и рентабельности наглядно показал, что хотя предприятие значительно наращивает объемы выпуска и реализации – почти в 2 раз, увеличение затрат на 1 рубль реализации сказалось на снижении суммы полученной чистой прибыли и уменьшении рентабельности деятельности. 4) Проведенный анализ показал, что ООО «Агат» – предприятие довольно сильное и стабильное по всем показателям, но для улучшения эффективности деятельности необходимо особое внимание уделить именно поиску путей снижения себестоимости выпускаемой продукции, особенно за счет снижения стоимости сырья, материалов и покупных полуфабрикатов. Список литературы 1. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. 5 – изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2007. – 368 с. 2. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Б. Т. Жарылгасова, А. Е. Суглобов. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с. 3. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие для вузов/Ю. В. Радченко. – 2 – е изд., доп. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 192 с. 4. Бондаренко М. Л. Практические рекомендации. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 278 с. 6. Организация производства /Под ред. Туровца О. Г. М.: Изд – во Кнорус, 2003. – 390 с. 7. Прохоров С. А. Экономика предприятия. – М.: Наука, 2001. – 290 с. 8. Савицкая Г. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 170 с. 9. Сергеев И. В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 205 с. 11. Экономический анализ финансово – хозяйственной деятельности. Учебник для ср. проф. образования / Под общ. ред. М. В. Мельник; Финансовая Академия при Правительстве РФ. – М.: Экономистъ, 2004. – 320 с.