Аналіз фінансового стану ТОВ ФОЗЗІ-ФУД мережа супермаркетів Сільпо

Аналiз фiнансового стану ТОВ ФОЗЗІ-ФУД мережа супермаркетiв Сiльпо Аналiз фiнансового стану ТОВ "ФОЗЗІ-ФУД" (мережа супермаркетiв "Сiльпо") Київ – 2009 Динамiка основних показникiв ТОВ «ФОЗЗІ-ГРУП» Показники Обсяг, тис. грн. 2006 2007 2008 2007 2008 2007 2008 Доход (виручка) вiд реалiзацiї продукцiї (товарiв, робiт, послуг) 648 132 2 326 722 1 373 490,6 47,1 144,1 Собiвартiсть реалiзованої продукцiї (товарiв, робiт, послуг) 434 592 630 772 1 560 724 196 179,9 929 952,4 45,1 147,4 80 011 122 811 343 614 220 803,5 53,5 179,8 37 311 22 564 94 877,7 -39,5 420,5 69 440 318 492 51 081,0 197 971,0 73,6 164,3 Іншi операцiйнi витрати 30 740 3 016 67 916 -27 723,6 64 899,8 -90,2 Іншi фiнансовi доходи 34 43 124 8,5 81,5 25,0 191,8 Іншi доходи 674 511 41 134 -162,7 40 623,1 -24,2 7 951,3 Фiнансовi витрати 14 469 45 676 -1 946,3 31 206,7 -11,9 215,7 Іншi витрати 609 6 273 65 490 5 664,3 930,6 944,0 Чистий прибуток 141 162 1 503 20,3 1 341,4 14,4 830,1 становив 2326722 тис. грн. Збiльшення собiвартостi реалiзованої продукцiї у 2008 роцi на 1560724 тис. грн. (147,4%) вiдбулося в основному за рахунок збiльшення витрат на збут на 164,3. чисельностi працiвникiв, а отже i збiльшенню адмiнiстративних витрат. Чистий прибуток у 2007 роцi склав 161,6 тис. грн., що становить 9,8% вiд прибутку вiд звичайної дiяльностi до оподаткування. Пiдприємство сплатило досить велику суму податку на прибуток вiд звичайної дiяльностi, що склав бiльше 90% вiд прибутку вiд звичайної дiяльностi до оподаткування. Також не зважаючи на кризу, у 2008 роцi пiдприємство отримало чистий прибуток у розмiрi 1503 тис. грн., що майже в 10 разiв бiльше вiд попереднього. Аналiз динамiки рiвня показникiв пiдприємства Показники 2007 рiк 2008 рiк Абсолютна змiна 2007 рiк 2007 рiк Рiвень собiвартостi реалiзованих товарiв 67,1 66,2 67,1 -0,9 0,9 -1,3 1,4 Рiвень комерцiйного доходу 12,345 12,884 14,768 0,5 1,9 4,4 14,6 Рiвень витрат обiгу 12,643 1,9 1,0 18,0 8,3 Рiвень рентабельностi товарообороту 1,631 0,240 1,080 -1,4 0,9 -85,3 375,0 Рiвень собiвартостi реалiзованих товарiв має чiтку тенденцiю до зростання, що не можна сказати про рiвень рентабельностi товарообороту. Але у 2008 роцi обидва показники зросли однаковими темпами. Стабiльнiсть рiвня собiвартостi можлива тiльки за умов достатнього рiвня рентабельностi для самофiнансування торговельної дiяльностi. Рiвень комерцiйного доходу у 2008 роцi збiльшився на 1,9%. Це вiдбулося за рахунок того, що валовий прибуток зростав швидшими темпами (179,8%) нiж товарооборот (144,1%). А валовий прибуток залежить вiд спiввiдношення цiн, обсягу продажiв i собiвартостi проданої продукцiї. Рiвень витрат обiгу у 2008 роцi збiльшився на 1,0%. Збiльшення цього показника характеризує збiльшення долi витрат обiгу в роздрiбнiй цiнi товару, тобто витрати. Це значить, що пiдприємству необхiдно використовувати бiльше грошей для реалiзацiї товарiв. Рентабельнiсть товарообороту у 2008 р. склала 1,080%. Це значить, що пiсля вiдрахування з отриманого доходу всiх витрат залишається 0,0108 копiйок прибутку вiд кожної гривнi реалiзацiї. Збвльшення рiвня рентабельностi товарообороту вiдбувається за рахунок того, що рiвень витрат обiгу росте меншими темпами, нiж рiвень комерцiйного доходу. Це свiдчить про вiдносне зменшення витрат на виробництво продукцiї. Отримання прибутку є основною метою будь-якої пiдприємницької дiяльностi. Вiд розмiру отриманого прибутку залежать формування власного капiталу, виконання зобов'язань перед бюджетом, фiнансування iнвестицiй, а також платоспроможнiсть пiдприємства. Слабкi сторони 1. Значне зростання витрат обiгу, особливо адмiнiстративних. 2. Тенденцiя до зростання товарообороту 3. Зростання рiвня комерцiйного доходу 3. Збiльшення рiвня собiвартостi в динамiцi. 4. Зростання прибутку вiд операцiйної дiяльностi 5. Зростання iнших операцiйних доходiв 2. Аналiз фiнансового стану торговельного пiдприємства Динамiка структури активiв пiдприємства, % Абсолютна змiна, тис. грн. 31. 12. 2006 31. 12. 2007 31. 12. 2008 31. 12. 2008 1. Необоротнi активи 18,42 37,44 48,95 19,02 11,51 1. 1. Нематерiальнi активи 0,01 0,00 0,26 0,00 0,25 2,08 2,81 0,90 0,73 -1,91 1. 3. Основнi засоби 16,33 13,94 9,59 -2,39 -4,35 1. 4. Довгостроковi фiнансовi iнвестицiї 0,00 4,03 6,76 4,03 2,73 1. 5. Довгострокава дебiторська заборгованiсть 0,00 16,65 31,43 16,65 14,78 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 7. Іншi необоротнi активи 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2. Оборотнi активи 80,85 62,50 50,55 2. 1. ЗАПАСИ, всього 19,50 34,95 33,97 15,45 -0,99 Виробничi запаси 0,36 1,40 1,71 1,04 0,31 Незавершене виробництво 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Готова продукцiя 19,14 0,00 0,00 0,00 Товари 0,00 33,55 32,26 33,55 -1,30 2. 2. ДЕБІТОРСЬКА ЗАБОРГОВАНІСТЬ, всього 53,02 14,18 9,71 -38,84 -4,47 0,00 0,10 1,68 0,10 1,58 Дебiторська заборгованiсть за товари, роботи, послуги 13,15 9,09 2,97 -4,05 -6,12 Дебiторська заборгованiсть за розрахунками 14,57 4,49 2,27 -10,08 -2,22 Інша поточна дебiторська заборгованiсть 25,31 0,50 2,79 2,29 2. 3. ПОТОЧНІ ФІНАНСОВІ ІНВЕСТИЦІЇ 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,83 10,30 5,39 4,47 -4,91 2. 5. ІНШІ ОБОРОТНІ АКТИВИ 2,49 3,07 1,49 0,57 -1,58 3. Витрати майбутнiх перiодiв 0,74 0,06 0,50 -0,67 0,44 ВСЬОГО АКТИВІВ 100,00 100,00 х х Найбiльшу часту в активах ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» займають оборотнi активи, що властиво для торговельних пiдприємств. На кiнець 2007 року загальна сума активiв пiдприємства склала 355832 тис. грн., що на 44% бiльше за минулий рiк. Частка необоротних активiв збiльшилась на 19,02% i складає 37,44% (133217 тис. грн.) вiд загальних активiв з яких 13,94% – займає вартiсть основних засобiв та 16,65% займає довгострокова дебiторська заборгованiсть, яка i вплинула на збiльшення частки необоротних активiв. Вiдповiдно оборотна частина активiв на кiнець 2007 року складає 62,5%, Серед яких найбiльшу частку становлять запаси – 34,95%, з яких товари становлять 33,55%, що характерно для торговельного пiдприємства. Також у цьому роцi вiдбулося значне зменшення частки дебiторської заборгованостi за рахунок зменшення iншої поточної дебiторської заборгованостi, що свiдчить про значну частку заборгованостi перед пiдприємством Таку структуру активiв можна вважати задовiльною. На кiнець 2008 року загальна сума активiв пiдприємства склала 757039 тис. грн., що майже в два рази перевищує минулий рiк. Частка необоротних активiв збiльшилась на 11,51% i складає 48,95% (370542 тис. грн.) вiд загальних активiв з яких 9,59% – займає вартiсть основних засобiв та 31,43% займає довгострокова дебiторська заборгованiсть, яка i вплинула на збiльшення частки необоротних активiв. Вiдповiдно оборотна частина активiв на кiнець 2008 року складає 50,55%, Серед яких найбiльшу частку становлять запаси – 33,97%, з яких товари становлять 32,26%, що характерно для торговельного пiдприємства. Також у цьому роцi вiдбулося значне зменшення частки дебiторської заборгованостi за рахунок зменшення iншої поточної дебiторської заборгованостi, що свiдчить про значну частку заборгованостi перед пiдприємством. Наявнiсть значної дебiторської заборгованостi варто розглядати як фактор, що негативно впливає на фiнансовий стан пiдприємства, а рiст її питомої ваги в пiдсумку балансу свiдчить про його погiршення. Якщо дебiторська заборгованiсть, платежi за якою очiкують протягом 12 мiсяцiв пiсля звiтної дати, то цi свiдчить про негативну тенденцiю. У цьому випадку збiльшується вiдволiкання коштiв (у формi дебiторської заборгованостi) з обороту пiдприємства. Росте непряме кредитування коштами даного пiдприємства iнших пiдприємств, виникають збитки вiд знецiнювання дебiторської заборгованостi. У цьому випадку необхiдно проаналiзувати структуру цього виду заборгованостi та вжити заходiв її своєчасного стягнення. Динамiка структури капiталу пiдприємства Показники Питома вага, % Абс. Змiна 31. 12. 2007 31. 12. 2008 31. 12. 2007 31. 12. 2008 1. Власний капiтал 4,08 3,69 1,63 -0,38 -2,06 1. 1. Статутний капiтал 0,01 0,01 0,01 0,00 0,00 1. 2. Пайовий капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 3. Додатковий вкладений капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 4. Інший додатковий капiтал 0,06 0,88 0,11 0,81 -0,77 1. 5. Резервний капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 6. Нерозподiлений прибуток (непокритий збиток) 4,01 2,81 1,52 -1,20 -1,29 1. 7. Неоплачений капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 8. Вилучений капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2. Позиковий капiтал 95,92 96,31 98,37 0,38 2,06 2. 1. Забезпечення наступних виплат та платежiв 0,21 0,46 0,50 0,25 0,04 Цiльове фiнансування 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 52,52 43,33 49,77 -9,19 6,43 Довгостроковi кредити банкiв 32,16 26,53 43,60 -5,63 17,07 2. 3. Поточнi зобов’язання 43,19 52,51 48,10 9,32 -4,41 Короткостроковi кредити банкiв 0,08 1,13 5,48 1,05 4,35 Поточна заборгованiсть за довгостроковими зобов'язаннями 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Векселi виданi 4,37 19,31 0,00 14,94 Кредиторська заборгованiсть за товари 37,46 26,47 29,42 -10,99 2,95 Поточнi зобов’язання за розрахунками 1,27 4,24 2,65 2,96 -1,58 Іншi поточнi зобов’язання 0,01 1,37 10,55 1,36 9,18 2. 4. Доходи майбутнiх перiодiв 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ, всього 100,00 100,00 100,00 х х Власний капiтал характеризує загальну вартiсть засобiв пiдприємства, якi належать йому на правах власностi та використовуються ним для формування вiдповiдної частини його активiв. Обсяг власного капiталу у 2008 роцi збiльшився на 6% ы становив 12351 тис. грн. Це вiдбулось через скорочення iншого додаткового капiталу в сумi на 2291 тис. грн. У структурi пасивiв пiдприємства власний капiтал у 2008 роцi становив лише 1,63%, що є дуже низьким показником для забезпечення фiнансової автономiї пiдприємства. Чим нижчим є значення цього показника, тим пiдприємство є менш фiнансове стiйким, стабiльним i незалежним вiд зовнiшнiх кредиторiв. Нерозподiлений прибуток(збиток) зростає в 2007 на 1,64% а в 2008 роцi скорочується на 15,02%, що є позитивною ситуацiєю так вiн вiдноситься до витрат пiдприємства i його зменшення призводить до збiльшення власного капiталу, що в свою чергу впливає на показники фiнансової стiйкостi пiдприємства. Позиковий капiтал характеризує залучення для фiнансування розвитку пiдприємства на основi повернення коштiв або iнших майнових цiнностей. Усi форми позикового капiталу, якi використовує пiдприємство, є фiнансовими зобов’язаннями i пiдлягають погашенню в передбаченi термiни. Позиковий капiтал даного пiдприємства складає бiльшу частину пасиву, приблизно 95,92% у 2006 роцi поступово збiльшуючись до 96,31% в 2007 роцi та 98,37% в 2008 вiдповiдно. Це вiдбулось за рахунок зменшення власного капiталу, зокрема iншого додаткового капiталу, який погiршив ситуацiю пiдприємства порiвняно з 2006 роком. Найбiльшу частку в позиковому капiталi у 2008 роцi займають поточнi зобов’язання 48,10%, з яких частка кредиторської заборгованостi за товари, роботи i послуги становить 29,42%. Збiльшення частки позикового капiталу в загальному обсязi капiталу може свiдчити про посилення фiнансової нестiйкостi пiдприємства i пiдвищеннi ступеня його фiнансових ризикiв. Перевага довгострокових джерел у структурi позикових засобiв є позитивним фактом, що характеризує полiпшення структури балансу i зменшення ризику утрати фiнансової стiйкостi. Одним з основних напрямiв полiпшення використання капiталу пiдприємства є, перш за все, забезпечення максимального обсягу залучення власних фiнансових ресурсiв за рахунок внутрiшнiх джерел: чистого прибутку i амортизацiйних вiдрахувань. Збiльшення чистого прибутку можливе за рахунок пiдвищення ефективностi використання власного капiталу – збiльшення оборотностi та пiдвищення рентабельностi власного капiталу. Збiльшення обсягiв фiнансування за рахунок амортизацiйних вiдрахувань можливе шляхом застосування прискореної амортизацiї основних засобiв. Залучення капiталу за рахунок зовнiшнiх джерел (випуск акцiй для залучення власного капiталу чи випуск облiгацiй або залучення довгострокового банкiвського кредиту) повинен проводитися з урахуванням вартостi залученого капiталу. Аналiз показникiв оборотностi та рентабельностi сукупних активiв пiдприємства 2006 2007 2008 Абсолютна змiна Темп приросту, % 2007 2008 2007 2008 648 132 953 231 2 326 722 1 373 491 47,07 144,09 198 496 544 418 101 171 50,97 81,67 Прибуток вiд реалiзацiї, тис. грн. 10 571 2 290 25 122 -78,34 825 1 649 4 740 824 3 091 99,88 187,45 110,25 113,17 84,23 2,92 -28,94 2,65 -25,57 3,27 3,18 4,27 -0,08 1,09 -2,58 34,35 Рентабельнiсть активiв, % 0,4156 0,8707 0,13 0,32 32,40 58,22 Рентабельнiсть товарообороту, % 1,63 0,24 1,08 -1,39 0,84 -85,27 тенденцiєю, та показує на збiльшення ефективностi використання активiв. Рентабельнiсть активiв не дивлячись нi на що зростала на протязi всього дослiджуваного перiоду i склала 0,87% в 2008 р., що в свою чергу свiдчить, що ефективнiсть використання майна в цiлому пiдвищується i пiдприємство використовує ресурси активiв, хоч i не в повнiй мiрi. Тенденцiя до зростання iснує, що свiдчить про активiзацiю пiдприємством використання своїх власних ресурсiв бiльш рацiонально для досягнення свої цiлей. Динамiка обсягу та складу оборотних активiв пiдприємства Обсяг, тис. грн. Абсолютна змiна, тис. грн. Темп приросту, % 31. 12. 2006 2007 2008 2007 2008 2007 2008 1. Запаси, всього 124 374 76 493,00 206,74 159,76 106,74 Виробничi запаси 883 4 980 4 097,00 7 963,00 563,99 259,90 159,90 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Готова продукцiя 46 998 0 0 -46 998,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 119 394 244 189 124 795,50 0,00 204,52 0,00 104,52 2. Дебiторська заборгованiсть 50 460 73 511 -79 732,50 23 051,00 38,76 -61,24 45,68 Векселi одержанi 0 349 12 719 0,00 0,00 3 549,64 За товари, роботи, послуги 32 281 80,00 -9 864,00 69,52 0,25 -30,48 За розрахунками 35 778 1 183,50 44,67 107,41 -55,33 7,41 Інша поточна дебiторська заборгованiсть 62 134 1 769 21 130 -60 365,00 19 361,00 2,85 1 194,46 -97,15 1 094,46 3. Поточнi фiнансовi iнвестицiї 0 0 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4. Грошовi кошти та їх еквiваленти 14 312 36 637 40 796 22 325,00 111,35 155,99 11,35 5. Іншi оборотнi активи 6 126 10 918 4 792,50 330,00 103,02 78,24 3,02 382 687 23 878,00 160 298,00 172,08 12,03 72,08 Динамiка структури оборотних активiв пiдприємства Питома вага, % Абсолютна змiна 2006 2007 2008 2007 2008 1. Запаси, всього 24,12 55,93 67,19 31,81 11,26 Виробничi запаси 0,44 2,24 3,38 1,79 1,14 Незавершене виробництво 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Готова продукцiя 23,68 0,00 0,00 -23,68 0,00 Товари 0,00 53,69 63,81 53,69 10,12 2. Дебiторська заборгованiсть 65,58 22,69 19,21 -42,89 -3,48 0,00 0,16 3,32 0,16 3,17 За товари, роботи, послуги 16,26 14,55 5,88 -1,71 -8,67 18,02 7,19 4,49 -10,84 -2,70 Інша поточна дебiторська заборгованiсть 31,30 0,80 5,52 -30,50 4,73 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4. Грошовi кошти та їх еквiваленти 7,21 16,47 10,66 9,26 -5,81 5. Іншi оборотнi активи 3,09 4,91 2,94 1,82 -1,97 100 100 100 х х На пiдприємствi спостерiгається постiйне зростання обсягу оборотних активiв, що є позитивним фактором, особливо для торговельного пiдприємства. Загальний обсяг оборотних активiв у 2008 роцi склав 382687 тис. грн., що на 72% бiльше у порiвняннi з минулим роком. Згiдно з розрахунками найбiльшу частку в оборотних активах ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» у 2006 роцi займала дебiторська заборгованiсть, що є негативним фактором для пiдприємства. У цьому випадку збiльшується вiдволiкання коштiв (у формi дебiторської заборгованостi) з обороту пiдприємства. Росте непряме кредитування коштами даного пiдприємства iнших пiдприємств, виникають збитки вiд знецiнювання дебiторської заборгованостi. Але вже у 2007 та 2008 роках повнiстю змiнилась структура оборотних активiв пiдприємства. Так у 2008 роцi найбiльшу частку в оборотних активах ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД займають запаси – 257132 тис. грн. (67,19%), з яких 63,81% становлять товари, а 3,38% – виробничi запаси. Але як видно, у 2006 роцi основним прибутком пiдприємства були продаж власної готової продукцiї, а також надання послуг по здачi майна в оренду. Частка дебiторської заборгованостi у 2008 роцi склала 19,21%, найбiльше з якої є дебiторська заборгованiсть за товари, роботи, послуги – 5,88%. Фiнансовий стан пiдприємства значною мiрою залежить також i вiд стану грошових коштiв, якi є наймобiльнiшою частиною оборотних засобiв. Частка грошових коштiв в активах за 2007 рiк зросла на 9,26%, що є досить позитивним фактором, але в 2008 роцi зменшилась на 5,81%. Сума грошових коштiв повинна бути такою, щоб її вистачило для покриття всiх першочергових платежiв. Збiльшення коштiв на рахунках у банку свiдчить про змiцнення фiнансового стану пiдприємства. Динамiка обсягiв джерел формування оборотних активiв пiдприємства Показники Обсяг, тис. грн. Абс. змiна, тис. грн. Темп приросту, % 2006 2007 2008 2007 2008 2007 2008 -120078,30 -358191,00 -84872,10 -238112,70 198,30 2. Оборотнi активи, що формуються за рахунок позикових коштiв (ПОК): 106044,50 186857,70 80813,20 76,21 94,89 2. 1. За рахунок короткострокових кредитiв (КорКр) 200,80 4021,20 41495,00 37473,80 931,91 2. 2. За рахунок кредиторської заборгованостi (КрЗаб) 105843,70 76992,80 139838,50 72,74 76,48 3. Всього джерел фiнансування оборотних активiв (ОА) -5,73 -91,05 Показники 2006 2007 2008 2007 2008 1. Власний оборотний капiтал -49,70 -5990,82 -5811,00 279,81 6090,82 130,11 5811,00 2. 1. За рахунок короткострокових кредитiв 0,28 6,02 5,74 687,99 2. 2. За рахунок кредиторської заборгованостi 149,42 273,79 5396,81 124,38 3. Всього джерел фiнансування оборотних активiв 100,00 100,00 0,00 0,00 Найбiльшу частку у джерелах формування оборотних активiв ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» по всiх роках займають оборотнi активи, що формуються за рахунок позикових коштiв. Так у 2008 роцi частка оборотних активiв, що формуються за рахунок позикових коштiв склала 6090,82%. Це було зумовлено тим, що частка власного оборотного капiталу мала вiд’ємне значення i складала -5990,82%. Тому у 2008 роцi джерелами формування оборотних активiв були лише активи, що формуються за рахунок позикових коштiв. Можна зробити висновок, що на пiдприємствi застосовується агресивний пiдхiд до фiнансування оборотних активiв, так як за рахунок позикового капiталу фiнансується практично весь обсяг оборотних активiв, що збiльшує фiнансову залежнiсть пiдприємства вiд зовнiшнiх джерел фiнансування. Динамiка прибутковостi оборотних активiв ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» та оцiнка впливу факторiв на їх змiну (за моделлю Дюпон-каскад) 2006 рiк 2007 рiк 2008 рiк Абсолютна змiна 2007 рiк 2008 рiк 2007 рiк 2008 рiк 210450 302538 47379 92088 129,05 648132 953231 2326722 305099 147,07 244,09 3. Фiнансовий результат вiд звичайної дiяльностi до оподаткування, тис. грн. 825 1649 4740 824 3091 287,45 4. Прибутковiсть реалiзацiї продукцiї, % 0,13 0,17 0,20 0,05 0,03 135,90 3,97 4,53 7,69 0,55 3,16 169,79 6. Прибутковiсть активiв, % 0,51 0,78 1,57 0,28 0,78 154,88 199,95 7. Змiна прибутковостi оборотних активiв за рахунок: Прибутковостi реалiзацiї х х х 0,18 0,14 х х х 0,10 0,64 1. ∆ПрА∆Пр. р = ∆Пр. р2007 *КОА2006= 0,05*9,37=0,28 2. ∆ПрА∆КО = ∆КО2007 * Пр. р2007 = -0,55*0,17= 0,10 3. ∆ПрА∆Пр. р = ∆Пр. р2008*КОА2007 = 0,03*4,53=0,14 4. ∆ПрА∆КО = ∆КО2008 * Пр. р2008 = 3,16*0,20=0,64 1) за рахунок збiльшення прибутковостi реалiзацiї продукцiї. Прибутковiсть оборотних активiв зросла на 0,18%. Таке збiльшення було пов’язано зi збiльшенням прибутку швидшими темпами нiж збiльшення обсягiв реалiзацiї на 199,88%. 2) за рахунок другого фактора – коефiцiєнта оборотностi активiв, який збiльшився у 2007 роцi на 0,55 рази, що призвело до збiльшення прибутковостi оборотних активiв на 0,10%. Збiльшення швидкостi обертання активiв було пов’язано з тим, що загальний обсяг активiв зрiс лише на 129,05%, а обсяг реалiзацiї продукцiї зрiс аж на 147,07%. У 2008 роцi прибутковiсть оборотних активiв зросла на 0,78%. Зi збiльшенням прибутковостi реалiзацiї на 0. 03%, прибутковiсть оборотних активiв зросла на 0,14%. Зi збiльшенням коефiцiєнту оборотностi на 3. 16% прибутковiсть оборотних активiв зросла на 0,64%. Для забезпечення збiльшення рентабельностi оборотних активiв пiдприємства у майбутньому необхiдно реорганiзувати використання оборотних активiв та збiльшувати швидкiсть обертання активiв. Платоспроможнiсть пiдприємств характеризує здатнiсть безперервно здiйснювати платежi першочергової необхiдностi для забезпечення безперебiйної дiяльностi. Аналiзуючи платоспроможнiсть пiдприємства спочатку треба визначити лiквiднi активи, швидколiквiднi активи та суму готових засобiв платежу. Саме суми цих показникiв i визначають наскiльки платоспроможним може бути пiдприємство за нагальної ситуацiї. Аналiзуючи три перiоди можна засвiдчити, що величини цих показникiв збiльшувались з позитивною динамiкою. За структурою найбiльший коефiцiєнт забезпеченостi в оборотних активах у 2008 роцi це лiквiднi активи (0,51), а найменший готових засобiв платежу – 0,05. цього показника становить 0,2–1,0. На дослiджуваному пiдприємствi цей коефiцiєнт у 2006 роцi становив 0,13, а в 2007 роцi збiльшився до 0,2 за рахунок збiльшення суми готових засобiв платежу, що свiдчить про ефективне використання вiльних коштiв. Зменшення цього показника в 2008 до 0,11 вiдбулось за рахунок зменшення суми вiльних коштiв. коштiв протягом року. Оптимальне значення становить 1,0–3,0. Згiдно розрахункiв даний коефiцiєнт у 2006 роцi становить 1,89 i означає, що на пiдприємствi достатньо оборотних активiв для покриття поточної заборгованостi. Зменшення цього показника у 2007 роцi до 1,19 свiдчить про погiршення забезпеченостi лiквiдними оборотними активами для погашення заборгованостi. Зменшення цього показника в 2008 роцi до 1,06 вiдбулось за рахунок зростання позикового капiталу. Промiжний коефiцiєнт покриття представляє оцiнку ступеня покриття короткострокових зобов'язань лише за рахунок грошових коштiв та дебiторської заборгованостi. Оптимальне значення становить 0,7. На дослiджуваному пiдприємствi цей показник знаходився в рамках норми лише у 2006 роцi i становив 1,36, що означає, що пiдприємство має достатньо товарних запасiв, якi б захищали обiговi кошти вiд iнфляцiї. В 2008 роцi цей показник скоротився ще до 0,47, що було зумовлено скороченням запасiв пiдприємства. до зростання в 2008 до 0,71, що свiдчить про досить високу ефективнiсть захищеностi обiгових коштiв. Коефiцiєнт маневрування дає змогу оцiнити можливостi швидкого реагування на змiни в кон’юнктурi ринку та диверсифiкацiї дiяльностi. Даний коефiцiєнт на дослiджуваному пiдприємствi має вiд’ємне значення, що з кожним роком зростає. Так у 2008 роцi вiн склав -29%. Це спричинено тим що обсяг власного оборотного капiталу має вiд’ємне значення, що свiдчить про незабезпеченiсть пiдприємства власними коштами i те, що пiдприємство не зможе вiдреагувати на змiни в кон’юнктурi ринку та нездатне до структурних трансформацiй за рахунок довгострокових кредитiв. Коефiцiєнт спiввiдношення власних оборотних коштiв та загального обсягу оборотних коштiв визначає оцiнку структури обiгових коштiв за джерелами формування – за рахунок власного капiталу чи заборгованостi. Оптимальне значення – 0,3–0,4. По всiх роках цей показник має вiд’ємне значення, що збiльшується з кожним роком i у 2008 роцi становив -0,94, це обумовлює зниження вартостi обiгових коштiв i характеризує бiльшу фiнансову залежнiсть пiдприємства вiд зовнiшнiх джерел фiнансування. Динамiка показникiв оборотностi активiв ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» Показники 2007 рiк Темп приросту, % 2007 рiк 2007 рiк 1. Перiод обороту, днiв 1. 1. Всiх оборотних активiв 90,58 79,48 46,81 -11,10 -32,67 -12,25 -41,10 0,66 1,67 2,07 1,02 0,39 154,71 23,55 1. 4. Готової продукцiї 27,86 13,41 0,00 -13,41 -51,87 -100,00 1. 5. Товарiв 0,00 34,07 41,93 34,07 7,86 23,07 1. 6. Дебiторської заборгованостi 94,42 58,51 15,67 -35,91 -42,84 -73,22 68,36 82,38 58,30 14,02 -24,08 20,51 3. Тривалiсть операцiйного циклу, днiв 122,94 107,66 59,67 -44,58 4. Тривалiсть фiнансового циклу, днiв 54,58 25,28 1,37 -29,30 -23,92 -94,60 тим краще працює пiдприємство. У 2006 роцi тривалiсть операцiйного циклу склала 122,94 днi, а тривалiсть фiнансового циклу – 54,58 днi. У 2007 роцi тривалiсть операцiйного циклу зменшилася на 15,28 днi (12,435%), що було зумовлено зменшення перiоду обороту готової продукцiї на 14,45 днiв (51,87%) та дебiторської заборгованостi на 35,91 днiв (38,03%). Тривалiсть фiнансового циклу зменшилась на 29,3 дня (53,68%). Це було зумовлено збiльшенням перiоду обороту кредиторської заборгованостi на 14,02 днi (20,51%). У 2008 роцi тривалiсть операцiйного циклу зменшилася на 48 днi (44,58%), що було зумовлено зменшення перiоду обороту готової продукцiї на 13,41 днiв та дебiторської заборгованостi на 42,84 днiв (73,22%). Це зумовило зменшення тривалостi фiнансового циклу на 23,92 дня (94,6%). фiнансовий результат капiтал оборотнiсть Динамiка структури власного капiталу пiдприємства № пор. Показники Питома вага, % Абсолютна змiна 2006 2007 2008 2007 2008 1. Власний капiтал, всього 100 100 100 Х Х 1. 1. 0,16 0,13 0,14 -0,04 0,01 1. 2. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 3. Додатковий вкладений капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 4. Інший додатковий капiтал 1,51 23,72 6,69 22,22 -17,04 1. 5. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 6. Нерозподiлений прибуток (непокритий збиток) 98,33 76,15 93,17 -22,18 17,02 1. 7. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1. 8. Вилучений капiтал 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Обсяг власного капiталу ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» у 2007 роцi збiльшився на 3127,8 тис. грн. (31,24%), це вiдбулося в основному за рахунок збiльшення iншого додаткового капiталу на 2966 тис. грн. грн. Найбiльшу частку у власному капiталi ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» у 2006 роцi займає нерозподiлений прибуток, що складає 98,33%. У 2007 роцi найбiльшу частку у власному капiталi складають iнший додатковий капiтал 23,72% та нерозподiлений прибуток 76,15%. У 2008 роцi частка нерозподiленого прибутку знов зросла i становить 93,17%. У 2005 роцi вiдбулося аналогiчне зменшення часток статутного капiталу на 4,01% та iншого додаткового капiталу на 11,32% за рахунок збiльшення нерозподiленого прибутку на 15,35%. Частка статутного капiталу в обсязi власного капiталу дуже мiзерна та коливається в розмiрi 0,13–0,16%. Збiльшити частку статутного капiталу можливо шляхом додаткових внескiв учасникiв, належних учасникам дивiдендiв, нерозподiленого прибутку. У 2007 роцi обсяг позикового капiталу ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» збiльшився на 107169 тис. грн., що становить 45,5%. Це вiдбулося в основному за рахунок збiльшення поточних зобов’язань на 80813 тис. грн. (76,2%), з яких найбiльше зросли короткостроковi кредитiв банкiв на 3820 тис. грн., та виданих векселiв на 57977 тис. грн. У 220 роцi обсяг позикового капiтул зрiс на 401994 тис. грн. (117%), це вiдбулося в основному за рахунок збiльшення обсягу довгострокових зобов’язань на 222563 тис. грн. (144%), та збiльшенню поточних зобов’язань на 177312 тис. грн. (94%), з яких найбiльше зросла поточна заборгованiсть за товари, роботи та послуги на 128544 тис. грн. (136%). Динамiка структури позикового капiталу пiдприємства Питома вага, % Абсолютна змiна 31. 12. 2007 31. 12. 2008 31. 12. 2007 31. 12. 2008 100,00 100,00 х х 1. Забезпечення наступних витрат та платежiв 0,22 0,48 0,50 0,26 0,03 54,75 45,00 50,59 -9,76 5,60 Довгостроковi кредити банкiв 33,53 27,55 44,32 -5,98 16,77 45,02 54,53 48,90 9,50 -5,62 Короткостроковi кредити банкiв 0,09 1,17 5,57 1,09 4,40 Поточна заборгованiсть за довгостроковими зобов'язаннями 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Векселi виданi 4,56 20,05 0,00 15,49 -20,05 Кредиторська заборгованiсть за товари, роботи, послуги 39,05 27,49 29,91 2,42 Поточнi зобов’язання за розрахунками: 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 З одержаних авансiв 0,35 1,09 1,09 0,74 0,00 З бюджетом 0,12 0,44 0,31 0,32 -0,13 З позабюджетних платежiв 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Зi страхування 0,21 0,85 0,36 0,64 -0,49 0,64 2,02 0,93 1,37 -1,09 З учасниками 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 1,42 10,72 1,41 9,31 4. Доходи майбутнiх перiодiв 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Найбiльшу частку в позиковому капiталi у 2007 роцi ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» складають поточнi зобов’язання – 54,53%, а саме кредиторська заборгованiсть за товари, роботи, послуги – 27,49%, а також довгостроковi зобов’язання складають – 45% та забезпечення наступних витрат та платежiв – 0,48%. У 2008 роцi частка поточних зобов’язань зменшилась на 5,62% за рахунок зменшення обсягу виданих векселiв 20,05%. І тому довгостроковi зобов’язання займають основну частку позикових коштiв пiдприємства, яка збiльшилася на 5,06%, а забезпечення наступних витрат та платежiв у 2008 роцi зросло лише на 0,03%. Показники 2006 рiк 2007 рiк 2008 рiк Коефiцiєнт фiнансової автономiї 0,041 0,037 0,016 Коефiцiєнт заборгованостi 0,959 0,963 0,984 Коефiцiєнт покриття боргу 1,043 1,038 1,017 Фiнансова стiйкiсть пiдприємства характеризує стабiльнiсть фiнансового стану пiдприємства, яка забезпечується високою часткою власного капiталу в загальнiй сумi використовуваних фiнансових засобiв. Фiнансова стiйкiсть вiдбиває рiвень ризику дiяльностi компанiї i її залежностi вiд позикового капiталу. Коефiцiєнт фiнансової автономiї характеризує частку коштiв вкладених власниками в загальну вартiсть майна пiдприємства. Оптимально щоб цей коефiцiєнт становив 0,5 i бiльше. Так як, згiдно з розрахункiв, даний коефiцiєнт у 2006 р. становить лише 0,041 можна зауважити, що пiдприємство працювало лише за позиковi кошти i мало великий ризик банкрутства. Погiршення цього показника в 2007 роцi вiдбулося за рахунок зменшення розмiру власного капiталу. Значне зменшення в 2008 роцi вiдбулось через збiльшення позикових коштiв в цьому роцi. Тобто це означає, що на пiдприємствi переважають позиковi кошти i iснує можливiсть не виконання своїх зовнiшнiх зобов'язань при несприятливих умовах дiяльностi. додатковий капiтал. Згiдно розрахункiв, даний коефiцiєнт становить 0,959 в 2006 роцi, що означає, що активи пiдприємства майже повнiстю покривались за рахунок боргiв. Цей показник є досить високим для нормальної дiяльностi пiдприємства. І його збiльшення у наступнi роки може сильно занепокоїти кредиторiв. що свiдчило про те, що пiдприємство своєчасно погашає борги. Коефiцiєнт 1,038 в 2007 роцi можна вважати в рамках норми, але з ризиком неповернення чи прострочки боргових зобов’язань. Тенденцiя до скорочення цього показники є негативним явищем i свiдчить про майбутню неможливiсть пiдприємства вчасно розрахуватися з боргами. Отже можна зробити висновок, що за весь дослiджуваний перiод пiдприємство працю по бiльшiй мiрi за позиковi кошти, не маючи прикритого тилу. Така тенденцiя може негативно вiдзначитись на дiяльностi пiдприємства в майбутньому за рiзких змiн в дiяльностi пiдприємства. Хоча судячи з коефiцiєнта покриття боргу, який має оптимальнi значення за всi роки, пiдприємство досить успiшно та вчасно розраховується за борговими зобов’язаннями, чим заробляє собi позитивну репутацiю у кредиторiв. Оцiнка типу поточної фiнансової стiйкостi пiдприємства № пор. Показники Фактично на: 31. 12. 2007 1. Запаси + витрати майб. перiодiв, тис. грн. 49 688,00 124 600,40 2. Власний оборотний капiтал, тис. грн. 94 274 35 758 3. 198 002,00 206 415,80 3. 1 Власний оборотний капiтал 94 274 35 758 22 327 3. 2 Короткостроковi банкiвськi кредити та позики для покриття запасiв 200,80 4 021,20 3. 3 Розрахунки з кредиторами за товари, роботи, послуги 103 527,00 166 637,10 4. 0 0 0 5. абсолютна нормальна нормальна У 2006 ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» має абсолютну фiнансову стiйкiсть, коли власнi оборотнi кошти забезпечують запаси й витрати, оскiльки ЗВ<ВОК – Так, у 2003 роцi НДФ > ЗВ на 713,77 тис. грн., а ЗВ > ВОК на 1801,24 тис. грн. На протязi останнiх двох рокiв на пiдприємствi спостерiгається нормальна фiнансова стiйкiсть, коли запаси й витрати забезпечуються сумою власних оборотних коштiв та довгостроковими позиковими джерелами, оскiльки у2007 роцi НДФ > ЗВ на 81815,4 тис. грн, а ЗВ > ВОК на 88842,4 тис. грн. У 2008 роцi НДФ > ЗВ на 33728 тис. грн., а ЗВ > ВОК на 238615 тис. грн. Динамiка показникiв ефективностi використання позикового капiталу пiдприємства Показники 2007 рiк Абсолютна змiна Темп приросту, % 2008 рiк 1. Кредитовiддача 3,06 3,13 12,04 0,06 8,91 2,12 284,68 0,33 0,32 0,08 -0,01 -0,24 -2,08 -74,00 3. Перiод обороту, днi 3. 1. Позикового капiталу 109,19 84,12 3,00 -25,06 2,83 3. 2. Довгострокового позикового капiталу 60,15 53,47 41,08 -6,68 -11,10 3. 3. Короткострокового позикового капiталу 45,89 55,31 42,63 9,42 -12,68 20,52 -22,93 3. 4. Довгострокових банкiвських кредитiв 32,38 32,74 32,84 0,36 0,10 1,10 0,30 3. 5. Короткострокових банкiвських кредитiв 0,06 0,80 3,52 0,74 2,72 1329,62 341,67 3,39 3,30 4,28 -0,09 0,98 -2,75 29,79 4. 2 Довгострокового позикового капiталу 5,99 6,73 8,76 0,75 2,03 12,49 30,17 4. 3. Короткострокового позикового капiталу 7,84 6,51 8,45 -1,34 1,94 -17,03 29,75 4. 4. Довгострокових банкiвських кредитiв 11,12 11,00 10,96 -0,12 -0,03 -1,08 -0,30 4. 5. Короткострокових банкiвських кредитiв 6455,50 451,55 102,24 -6003,94 -349,32 -93,01 -77,36 5. Рентабельнiсть позикового капiталу, % 0,43 0,57 0,87 0,14 0,30 32,09 52,86 Пiдприємство не може функцiонувати без залучення позикового капiталу. В результатi використання позикового капiталу у пiдприємства виникають фiнансовi витрати, що зменшує фiнансовi результати його дiяльностi. Тому пiдприємству необхiдно забезпечувати ефективне використання цього капiталу. Визначити показники ефективностi використання позикових ресурсiв вiдносно можна через показник кредитовiддачi, яка дає оцiнку обсягу дiяльностi на одиницю позикових ресурсiв. Чим бiльше її значення тим ефективнiше використовуються залученi кошти. Та показник кредитомiсткостi, який дає оцiнку обсягу використання позикових ресурсiв для одержання одиницi обсягу дiяльностi. Чим менше цей показник тим краще для пiдприємства. Дивлячись на розрахунки видно, що кредитовiддача зростає за весь дослiджуваний перiод в 2007 зросла на 0,06% порiвняно з попереднiм, чому сприяло стрiмке зростання рiвня товарообороту на 47,1%. В 2008 роцi кредитовiддача теж зросла до 8,91 засвiдчуючи, що позитивна динамiка зберiгається. Кредитомiсткiсть, так як є оберненим показником протягом трьох рокiв зменшується на 0,01% в 2007 i 0,24% в 2008 роках, що свiдчить про пiдвищення ефективностi використання позикових коштiв. перiод обороту становлять короткостроковий позиковий капiтал майже 43 днi в 2008 роцi. Рентабельнiсть позикового капiталу дає оцiнку розмiру прибутку, що залишається у розпорядженнi пiдприємства, на одиницю позикових ресурсiв у вiдсотках. Даний показник зростає весь перiод та у 2008 р. становить 0,87%, що майже в 2 рази бiльше за 2006 рiк. Пiдвищення ефективностi дiяльностi пiдприємства проводить за рахунок прискорення обертання ресурсiв i скорочення перiоду їх обороту. Чим швидше обертаються ресурси пiдприємства, тим менший обсяг їх потрiбен для здiйснення операцiйної дiяльностi i тим ефективнiше дiяльнiсть пiдприємства. Аналiз лiквiдностi балансу полягає в порiвняннi коштiв з активу iз зобов’язаннями за пасивом · Найбiльш лiквiднi активи (А1) – це суми за всiма статтями коштiв та їх еквiвалентiв, тобто грошi, якi можна використати для поточних розрахункiв. Сюди належать також короткостроковi фiнансовi вкладення, цiннi папери, якi можна прирiвняти до грошей (це рядки 150, 220, 230, 240 другого роздiлу активу балансу). · Активи, що швидко реалiзуються (А2) – факторiв: квалiфiкацiї фiнансових працiвникiв, платоспроможностi платникiв, умов видачi кредитiв покупцям тощо. · Активи, що реалiзуються повiльно (А3) потребують додаткової обробки для того, щоб їх можна було продати, а на все це потрiбен час. · це активи, якi передбачено використовувати в господарськiй дiяльностi протягом тривалого перiоду. У цю групу включають усi статтi 1-го роздiлу активу балансу («Необоротнi активи»). пiдприємства. · це кредиторська заборгованiсть (рядки 530 до 610 вкл.), розрахунки за дивiдендами, своєчасно не погашенi кредити (за даними додатку до балансу). · ) – це короткостроковi кредити банкiв (рядок 500), поточна заборгованiсть за довгостроковими зобов'язаннями (рядок 510), векселi виданi (рядок 520). Для розрахунку основних показникiв лiквiдностi можна користуватися iнформацiєю 4-го роздiлу балансу («Поточнi зобов'язання»). · Довгостроковi пасиви (П3) – це довгостроковi зобов'язання – 3-й роздiл пасиву балансу. · Постiйнi пасиви (П4) – це статтi 1-го роздiлу пасиву балансу («Власний капiтал») – (ряд. 380, а також ряд. 430, 630). в основному з коштiв (грошей) та короткострокової дебiторської заборгованостi, то таке пiдприємство вважають лiквiднiшим, нiж те, де оборотний капiтал складається в основному iз запасiв. Для оцiнки реального рiвня лiквiдностi пiдприємства необхiдно провести аналiз лiквiдностi балансу. Лiквiднiсть балансу – це рiвень покриття зобов’язань пiдприємства його активами, строк перетворення яких на грошi вiдповiдає строкам погашення зобов’язань. Лiквiднiсть балансу ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» за 2006–2008 рр. Актив На 31. 12. 2006 Найлiквiднiшi активи (А1) 14312 36637 40796 136 319 61 378 84 759 Активи, що повiльно реалiзуються (А3) 47 880 124 374 Активи, що важко реалiзуються (А4) 47 025 133 443 374 352 Баланс 245 536 355 832 Пасив На 31. 12. 2006 На 31. 12. 2007 На 31. 12. 2008 322 675 Короткостроковi пасиви (П2) 10 934 Довгостроковi пасиви (П3) 154 196 376 759 Постiйнi пасиви (П4) 10 531 14 778 16 110 Баланс 245 536 355 832 Баланс буде абсолютно лiквiдним, якщо вiдповiдатиме таким умовам: · найлiквiднiшi активи бiльшi або дорiвнюють негайним пасивам (А1 ≥ П1); ≥ П2); ≥ П3); · активи, що важко реалiзуються, меншi за постiйнi пасиви (А4 ≤ П4). Необхiдно зазначити, що дотримання усiх умов свiдчить про те, що вкладенi пiдприємством ресурси мають достатню швидкiсть конвертацiї в грошовi активи. Проте, дотримання цих умов є досить рiдкiсним явищем на пiдприємствах у зв’язку з негативним впливом зовнiшнiх факторiв на формування активiв та капiталу. Оцiнка лiквiдностi ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» На 31. 12. 2006 На 31. 12. 2007 На 31. 12. 2008 < П1 А1 < П1 А1< П1 А2 > П2 А2 < П2 А2 > П2 А3 < П3 А3 < П3 < П3 А4 > П4 А4 > П4 А4 > П4 за товари, роботи, послуги перевищує загальну суму кредиторської заборгованостi. Можна сказати, що фiрма зобов'язана повернути коштiв менше, нiж отримає вiд дебiторiв. по iншiй групi, хоча компенсацiя може бути лише по вартiснiй величинi, оскiльки в реальнiй платiжнiй ситуацiї менш лiквiднi активи не можуть замiнити бiльш лiквiднi. Також не вiдповiдають абсолютним значенням показники А4 та П4. На ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» обсяги А4 перевищують обсяги П4. Невиконання четвертої умови свiдчить про недотримання мiнiмальної умови фiнансової стiйкостi – наявностi у пiдприємства власних оборотних коштiв. Досить негативним фактором є те, що на пiдприємствi рiвень лiквiдностi такий низький, що пiсля погашення негайних зобов'язань на пiдприємствi не залишається грошових коштiв, якими можна прискорити строки розрахункiв з банкiвськими установами, постачальниками та iншими кредиторами. Показники 2006 рiк 2007 рiк 2008 рiк Обсяг поточних зобов'язань 106 045 186 858 364 170 Обсяг оборотних активiв 198 511 222 389 Спiввiдношення поточних зобов'язань до оборотних активiв, % 0,53 0,84 0,95 Типiзацiя полiтики фiнансування активiв помiрна консервативна консервативна становлять приблизно половину всiх активiв пiдприємства, перiод оборотностi оборотних коштiв має усереднену тривалiсть. У цьому випадку i економiчна рентабельнiсть активiв, i ризик технiчної неплатоспроможностi перебувають на середньому рiвнi. Помiрна полiтика управлiння оборотними коштами являє собою компромiс мiж агресивною й консервативною моделлю. Вибiр вiдповiдних джерел фiнансування оборотних активiв в остаточному пiдсумку визначає спiввiдношення мiж рiвнем ефективностi використання капiталу й рiвнем ризику фiнансової стiйкостi й платоспроможностi пiдприємства. З урахуванням цих факторiв i будується полiтика управлiння фiнансуванням оборотних коштiв. Якщо при незмiнному обсязi короткострокових фiнансових зобов'язань буде рости частка оборотних активiв, фiнансованих за рахунок власних джерел i довгострокового позикового капiталу, то в цьому випадку буде пiдвищуватися фiнансова стiйкiсть пiдприємства. У 2007 та 2008 роках на пiдприємствi спостерiгається консервативна полiтика фiнансування активiв, що свiдчить про те, що пiдприємство стримує рiст поточних активiв – i тодi питома вага поточних активiв у загальнiй сумi активiв низький, а перiод оборотностi оборотних коштiв короткий. Таку полiтику ведуть пiдприємства або в умовах достатньої визначеностi ситуацiї, коли обсяг продажiв, строки надходжень i платежiв, необхiдний обсяг запасiв i точний час їхнього споживання i т. д. вiдомi заздалегiдь, або при необхiдностi строгої економiї. Така полiтика управлiння поточними активами забезпечує високу економiчну рентабельнiсть активiв, але несе в собi пiдвищений ризик виникнення технiчної неплатоспроможностi у випадку непередбачених ситуацiй при реалiзацiї продукцiї або при помилцi в розрахунках. Сильнi сторони 1. Зростання рентабельностi активiв 2. Зростання рентабельностi товарообороту 3. Ефективне використання позикового капiталу 3. Нормальна фiнансова стiйкiсть 1. Значне збiльшення частки довгострокової дебiторської заборгованостi (31,43%) у загальнiй сумi активiв 2. Велика частка поточних зобов’язань пiдприємства (48,15), особливо кредиторської заборгованостi за товари, роботи i послуги (29,72%) 3. Вiд’ємний ВОК – оборотнi активи фiнансуються за рахунок позикового капiталу. Карта ризикiв ТОВ «ФОЗЗІ-ФУД» Загрози для пiдприємства Фактори, що обумовлюють загрози збитки вiд знецiнювання дебiторської заборгованостi Значне збiльшення частки довгострокової дебiторської заборгованостi (31,43%) у загальнiй сумi активiв нерентабельнiсть товарообороту Значним збiльшенням, рiвня витрат обiгу, особливо адмiнiстративних, що у 2008 роцi збiльшилися майже в разiв. неможливiсть вчасно розрахуватися з кредиторами досить висока залежнiсть вiд позикового капiталу що, пiдтверджується критичним рiвнем коефiцiєнта автономностi, який у 2008 роцi склав 0,016 i має тенденцiю до зниження, Коефiцiєнт маневрування досягнув критичного значення, що складає у 2008 роцi -29%