Анализ финансовой отчетности ОАО Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод

Анализ финансовой отчетности ОАО Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод ВПО «РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ им. Г. В. ПЛЕХАНОВА» Общеэкономический факультет Практическое занятие Анализ финансовой отчетности ОАО «Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод» Москва-2009 ООО «Торговый дом «Межреспубликанский винзавод» - крупнейший холдинг алкогольной отрасли, на сегодняшний день включающий в себя шесть заводов, специализирующихся на производстве алкогольной продукции. В структуру холдинга входят: Коньячный дом «JENSSEN», производитель элитных коньяков (Франция); «Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод» / ММВЗ (Россия); ОАО «Корнет», Московский завод шампанских вин (Россия); «Винпром Русе» (Vinprom Rоusse), болгарский винзавод; «Кэлэрашь Дивин» (Calarasi Divin), молдавский винно-коньячный завод; «Мильстрим Холдинг», Краснодарский край (Россия). Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод был введен в эксплуатацию в 1971 году. Сегодня это одно из крупнейших в России предприятий по производству и розливу виноградных вин, коньяка и водки. Общая площадь производственных и подсобных помещений ММВЗ - около 100 тысяч квадратных метров. Штат завода насчитывает порядка 850 человек. Подтверждением высокого качества продукции служат многочисленные награды, полученные заводом на различных международных и российских выставках и конкурсах. Завод удостоен очень престижных международных призов "GOLD GLOBE" ("Золотой Глобус"), "Arch of Europe Star for Excellence and Quality" ("Арка Европы-Золотая Звезда Качества") , является победителем в международном соревновании на Приз за Лучшее Качество . Награжден отличительными призами "Golden Bunch" ("Золотая Гроздь") , и "Golden Label" ("Золотой Ярлык") . В 1999 году продукция завода была удостоена 6 золотых медалей на выставке"Гурман-99" , золотой и серебряной медали на "Международном конкурсе вин" в С. Петербурге; в 2000 году продукция завода получила на различных международных выставках. В 2003 году Всероссийским научно-исследовательским институтом пивоваренной, безалкогольной и винодельческой промышленности ОАО «ММВЗ» было присвоено звание «Лучший производитель винодельческой промышленности 2003 года» . Кроме того, продукция ОАО «ММВЗ» удостоена множества других отличительных призов и дипломов. ММВЗ является обладателем сертификата, удостоверяющего, что он входит в состав ведущих предприятий России, имеющих статус "Лидер Российской экономики" . Производственные и административные корпуса завода расположены на площади 10 гектар. Общая площадь производственных и подсобных помещений составляет около 100 000 квадратных метров, в т. ч. площадь складских помещений – 12756,9 кв. м. В цехе розлива вина установлены 6 автоматизированных линий розлива производительностью от 6 до 16 тыс. бут/час известных зарубежных фирм Германии, Италии, Франции. Розлив коньяка и водки осуществляется в отдельном трехэтажном корпусе на 3-х современных автоматизированных линиях, выпускающих продукцию не только в традиционной расфасовке в бутылке 0,5л, но и в сувенирном оформлении. Доля рынка сбыта алкогольной продукции ОАО «ММВЗ» в Москве составляет: по вину 10%, коньяку 5%, водке 3%. Поставки продукции осуществляются в Москву, Подмосковье и другие регионы России. (45% поступает в Москву, 30% - в Подмосковье, 25% – в остальные регионы). . Наименование показателя "Московский межреспубликанский винодельческий завод" (ОАО «ММВЗ») Коды ОКВЭД (с расшифровкой) 15. 95 Производство прочих недистиллированных напитков из сброженных материалов (эта группировка включает: - производство вермута и прочих ароматизированных натуральных виноградных вин. 15. 98Производство минеральных вод и других безалкогольных напитков. 51. 70 Прочая оптовая торговля (эта группировка включает: - специализированную оптовую торговлю, не включенную в предыдущие группировки - оптовую торговлю товарами универсального ассортимента без какой-либо определенной специализации. 52. 25 Розничная торговля алкогольными и другими напитками. 65. 23 Финансовое посредничество, не включенное в другие группировки (эта группировка включает: - финансовое посредничество, связанное, в основном, с размещением финансовых средств, кроме предоставления займов). 70. 20 Сдача внаем собственного недвижимого имущества. Основная хозяйственная деятельность Производство и реализация винодельческой и другой алкогольной продукции. Структура баланса за 3 квартал 2009 года в общей сумме активов (к концу анализируемого периода): I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Доля в % Сумма,тыс. руб Нематериальные активы 0,0099% 393 624 421 Незавершенное строительство 0,4267% 16 858 Доходные вложения в материальные ценности Долгосрочные финансовые вложения прочие долгосрочные финансовые вложения 2,2176% 87 611 Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы 0,0053% 210 ИТОГО по разделу I 45,2669% 1788396 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 20,0137% 790 698 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 6,9298% 273 782 затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 404 668 готовая продукция и товары для перепродажи 2,4063% 95 066 товары отгруженные 0,4349% 17 182 0,2243% 8 863 0,7884% покупатели и заказчики Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 33,7025% 1 331 512 покупатели и заказчики 20,4683% Краткосрочные финансовые вложения займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев собственные акции, выкупленные у акционеров прочие краткосрочные финансовые вложения Денежные средства 0,0042% 164 Прочие оборотные активы ИТОГО по разделу II 54,7331% 100% Анализ динамики структуры баланса за 3 квартал 2009 г. по сравнению с 3 кварталом 2008г. 3 квартал 2008г,тыс. руб 292 134,589% Основные средства 207,42% Незавершенное строительство 306303 5,5% Доходные вложения в материальные ценности 947641 111,74% прочие долгосрочные финансовые вложения Отложенные налоговые активы 2418 Прочие внеоборотные активы 210 100% ИТОГО по разделу I 1557912 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1060099 74,59% сырье, материалы и другие аналогичные ценности 365616 74,88% животные на выращивании и откорме 407975 99,2% 109237 87,03% товары отгруженные расходы будущих периодов 177272 9,69% прочие запасы и затраты Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 15121 58,61% 31149 100% покупатели и заказчики Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 202,92% покупатели и заказчики 383510 210,86% Краткосрочные финансовые вложения 138829 займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев собственные акции, выкупленные у акционеров Денежные средства 1696 9,669811 Прочие оборотные активы ИТОГО по разделу II 1903059 БАЛАНС 114,1524 В общей сумме активов наибольший удельный вес занимают долгосрочные финансовые вложения – 26,8%, что составляет 1 058 903 тыс. руб. В целом баланс активов возрос на 14,15 % в 3 квартале 2009г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Наибольший темп роста наблюдается у основных средств, на 30 сентября 2009 года он составляет 207,42%. Структура кредиторской задолженности эмитента (за 9мес 2009г) Наименование обязательств До 1 года Свыше 1 г 167 547 000 в том числе просроченная, руб. x Кредиторская задолженность перед персоналом организации, руб. в том числе просроченная, руб. x Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, руб. в том числе просроченная, руб. x Кредиты, руб. в том числе просроченные, руб. x Займы, руб. 696 123 026 в том числе просроченные, руб. x в том числе облигационные займы, руб. в том числе просроченные облигационные займы, руб. x 6 447 000 x Итого, руб. 2 774 147 233 651 417 257 в том числе просрочено, руб. x Просроченная кредиторская задолженность отсутствует. Сравнительный анализ структуры краткосрочных обязательств организации на конец 3кв 2009 года Наименование кредиторской задолженности ОАО «ММВЗ» Тыс. руб. к итогу 167 547 000 6,04% Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб. 546 500 0,02% Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб. 69 446 000 2,50% Кредиты, тыс. руб. 1 829 119 207 25,09% в том числе облигационные займы, тыс. руб. - - Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб. 0,23% 2 774 147 233 100 Коэффициент финансовой зависимости = Заемный капитал/Собственный капитал 1) на начало 2008г = 2,11 2) на конец 3кв 2008г = 2,65 3) на начало 2009г = 6,14 Таким образом, коэффициент финансовой зависимости увеличился в 3 раза в 3 квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что указывает на то, что у компании стало больше долгосрочных обязательств. Данный уровень показателя может привести к дефициту денежных средств у компании. Прибыль (структура и динамика) Наименование показателя 2009, 9 мес. Темп роста, % Доля в % 943 635 000 71,52% Валовая прибыль, руб. 375 297 000 28,45% Проценты к получению 48 286 105,07% 0,00% Доходы от участия в других организациях 4066 4 058 0,00% Прочие операционные доходы 600223 27,91% 0,01% Чистая прибыль 701 -166 055 -23688,30% 0,01% Наибольший удельный вес в прибыли организации принадлежит выручке (нетто) от продажи товаров, продукции (71,52%). Выручка от реализации возросла на 19,58 %, что составляет 154 515 тыс. руб. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности Наименование показателя 3 кв 2008год Рентабельность собственного капитала, % 0,07 -36 Рентабельность активов, % 0,02 -6,83 Коэффициент чистой прибыльности, % 0,089 -22,01 Рентабельность продукции (продаж), % -2,3 22,89 120,386 0,6404 Рентабельность активов и собственного капитала достигли отрицательных значений и это означает, что сумма активов и собственного капитала за год уменьшались на сумму процентов рентабельности активов и собственного капитала. Низкий показатель оборачиваемости активов объясняется высокой капиталоёмкостью деятельности, т. к. Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Коэффициенты ликвидности (Liquidity Ratios) - финансовые показатели, характеризующие платежеспособность компании в краткосрочном периоде, ее способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес-среде. Показатели ликвидности, как правило, рассчитываются на основе данных баланса компании. Наиболее распространенные коэффициенты: Коэффициент текущей ликвидности (CR) - рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). У ОАО «ММВЗ» коэффициент текущей ликвидности равен 0,77 означает, что оборотных средств недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. Рассчитывается по формуле: Однако реально значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым. Рассчитывается по формуле: QR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к получению)/Текущие обязательства Значение данного показателя также ниже допустимой нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности (LR) - показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т. е. практически абсолютно ликвидными активами. Рассчитывается по формуле: Рекомендованные значения: 0. 2 - 0. 5. 3 кв. 2008год 3 кв. 2009 год Коэффициент текущей ликвидности 3,16 0,77 Коэффициент быстрой ликвидности 1,35 0,48 0,27 0,13 Вывод ОАО «ММВЗ» по показателям финансовой устойчивости является предприятием, находящимся в сильной зависимости от заемных средств. В условиях кризиса у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов высок риск банкротства. Использование дополнительного (заемного) капитала можно понимать как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли, но в данном случае это привело к отрицательным значениям рентабельности предприятия. Также ОАО «ММВЗ» подвержено множеству рисков: отраслевым (насыщение спроса на алкогольную продукцию, сезонные колебания рынка и т. д.), финансовым (валютные риски - динамика валютного курса влияет на цену сырья и материалов, приобретаемых эмитентом по контрактам, цены в которых зафиксированы в иностранной валюте и т. д.), правовым, риски, связанные с деятельностью эмитента. По поводу финансовых рисков, связанных с изменением законодательства: «Сенаторы отклонили закон, предполагающий повышение на 10% ставок акцизов на подакцизные товары в 2010-2012 годах. Соответствующий закон "О внесении изменений в главы 22 и 28 части второй Налогового кодекса РФ" отклонен сенаторами 18 ноября на заседании Совета Федерации. вин, пива, а также табачной продукции. В частности, предполагалось повышение акцизов на бензин. Ставки акцизов на алкогольную продукцию с объемной долей этилового спирта свыше 9% предлагалось проиндексировать на 2012 год на 10%. Ставки акцизов на алкогольную продукцию с объемной долей этилового спирта до 9% включительно, спиртосодержащую продукцию и вино на 2010-2012 годы планировалось повысить в среднем на 30%, на пиво - в три раза. Комитет Совфеда по бюджету считает необоснованным снижение на 33% ставки обложения спиртосодержащей продукции. Глава комитета Евгений Бушимин отметил, что по данным Минсельхоза РФ объем производства пива в 2010 году уменьшится по сравнению с 2009 на 15%, что не учитывается законопроектом. Расчеты показывают, что бюджеты могут недополучить около 1,4 млрд рублей. Совфед предлагает создать согласительную комиссию и включить в ее состав сенаторов Евгения Бушмина, Владимира Петрова и Александра Смирнова».